A 股占MSCI權重將達20% 蹺蹺板效應將發生在台灣市場？

文/聚財網（韓森曼）

3月之初，國際金融市場發生大事，MSCI 宣布將大陸A股權重占比提高到20%。但這樣的標題乍看之下卻容易引人誤解，誤以為大陸A股將佔 MSCI 指數20%，這是何其大的誤會啊！

舉個例來說，你知道台灣佔MSCI新興市場指數的權重是多少嗎？

沒錯，就是11.1% 。若A股比重直接暴增到20%，豈不造成台灣以及其他新興市場比重瞬間大幅下降？引發資金流失崩盤效應？

關鍵就在「納入因子」你看懂了嗎？

首先要了解前因後果，因為過去大陸市場的封閉與管制，缺乏自由流通性下，再加上近年中國股市崛起，國際機構在編撰相關指數時，勢必不可缺少MSCI中國指數，就像MSCI台灣指數一樣。

但大陸股市有個特色，早期所謂的A股僅限於大陸居民為主的才能買賣！因此在編撰中國指數的時候，一向是以在香港上市交易的H股比重最大，再來才是紅籌股以及港台等地中國相關概念股。

直到近年，大陸A股市場逐漸開放，國外法人可以透過QFII等相關措施或是透過滬港通深港通直接委託去投資大陸A股市場，A股的占比才逐漸被放大！

以目前中國指數中的A股僅只納入5%程度，換算成權重約莫落在2.5 %左右。依照MSCI官方計畫將逐步放大至 20 % 程度占比，如此一來屆時A股占中國指數的權重將來到10%左右。

最終的目標是100%完全列入，這時候A股占中國的指數權重將來到33.9%，這時此指數才能比較完整符合中國股市的貼切度！

同樣的邏輯放在新興市場指數也一樣

目前的現況在僅納入5%程度的A股比重下，佔整體新興市場指數的權重僅約0.8%，預計在提升至20%程度後，佔整體新興市場指數的權重將來到3.2%。

若最終完全將A股納入的狀況下，屆時A股將佔MSCI新興市場指數權重來到16.2%，甚至比台灣的占比遠來的高。

中型 A 股以及創業板的納入

此次宣布當中提到值得關注的重點，就是採樣標的裡也預計將中型A股以及創業板的納入。這也意謂不僅是大型股連中小型股也開始受到關注與肯定，成為建議配置裡的一塊拼圖。

資金流動效應，蹺蹺板效應將會發生在台灣市場

除了MSCI之外，2019年中富時機構預計也會將A股開始納入指數成分裡，對於國際投資機構主動式或是被動式管理的基金，大多都是追蹤上述兩家指數機構所編撰的指數比重去調整投資部位權重。

可想而知，當A股比重越來越高的時候，對於陸股來說，將帶進更多的國際資金活水，但對於其他新興國家而言，可預期未來的比重勢必將逐步被調低的趨勢，也意味會有一部分的資金會因此流失。

光這次從5% –> 20% 預計就將會帶來800億美金的活水，因應未來最終都將會100%納入大陸市場將成為具吸引力資金匯流的市場。

光台灣在未來 A 股完全納入新興市場指數下權重將會從目前的11%下降到9% ，表示蹺蹺板效應將會發生在台灣市場。

★延伸閱讀★
如何做好波段交易 怎麼抱單？
用10%的可能 換一支黑馬股
高過高 低破低 小心多空雙八盤？
9500站穩第一天！資產又發狂，接下來該如何？
買入高現金殖利率股的3個時機