還掉「壞債」、增加「好債」就是好的投資！

作者：黃珮婷

水能載舟也能覆舟，融資可以放大投資部位，讓獲利大幅增加，不過，萬一不幸出現虧損，也會產生速度加重力的結果！尤其是股市經常會有「暴跌」事件發生。

遠的不說，單以台股2月6日期貨市場大屠殺事件為例：導火線是美股連續2個交易日累計大跌1,840點，不但讓台股暴跌542點，期貨市場也出現恐慌性的殺盤。

期貨商啟動強制平倉措施，又加重了選擇權進一步的賣壓，並導致違約金額擴大。根據統計，2月10日期貨商申報違約金就高達13億元，創下歷史新高紀錄。

有期貨大戶在2月6日的股災當中慘遭強制平倉，違約金額高達1億多元，事後證券期貨主管找上門，要他求簽本票、抵押房地產。

報載：這位期貨大戶一共賠掉了4億多元，其中，光是在富邦期貨違約交割的金額就高達1億多元，「這樣的天文數字，實在賠不起。」

＊暴跌是偶然OR必然？

據歷史經驗顯示，台指期貨市場每7年就會重現大屠殺事件。7年前（2011年）8/5、8/8台股分別重挫464點和300點，股市名人杜姓老手就因操作台股選擇權慘遭血洗。

美股道瓊自1971年2月5日上市以來，統計至2018/2/6止11,853個交易日中，單日下跌超過4%（含4%）的有81次，即納斯達克指數單日下跌超3.5%的概率為0.68%。概率看似不大，不過只要遇到一次，就玩完了！

上述案例都是投資大戶，或許還有其他資產，換成一般薪水階級的投資人，可能就永無翻身之路了！

＊融資關鍵 能否創造收入！

股神巴菲特雖然提醒投資人「別借錢買股票」，不過巴菲特可是會買進保險公司，運用融資再進行投資的。只是這種槓桿較大的操作模式，一般投資人做不到。

「融資」買入的關鍵，在於能否創造收入，當收入大於支出，其實是可以舉債（好債)。

不過借錢買奢侈品、衣服、超跑、付租金……不能帶進收益者，就屬於壞債。

試舉一個借好債成功的案例：

08年有香港投資人，買進香港房地產，約700萬的房產，自備3成，槓桿3.3倍（100÷30％）。之後將房屋出租，每年名目上都有5%收益（銀行利率至今都未超過2%）加上香港房地產上漲，至少漲一倍以上，對於低位融資貸款買進房產的屋主，就屬於好債的一種。

相對於承租人，因為在房地產低位不想舉債（融資），等於是用租金替房東供樓，租金變成是承租者的壞債。

如果完全不想舉債（融資），即使在台灣也要十幾年不吃不喝，才能買到房產。完全不以融資買股，以台灣低薪狀況，也不容易。

只是由於股市意外風險太多，相較之下房地產較不易發生有補保證金等問題，且借錢買房地產技術不用太高明（須學會辦別高低位為前提），加之房地產貸款相較其他擔保品有利率較低、融資期限長等優勢，更適合融資操作。

總之，融資運用得當就是好債，運用不當就屬壞債。增加好債、減少壞債，就是一項大贏和小贏的好投資。

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