高波動年代 台股穩中求勝攻略

投資達人劉友威、張真卿認為，儘管開年就見到全球市場暴跌，總經展望也不盡理想，但新政府上台後，變數一一消除，秉持選股不選市原則，仍能從中找到不少獲利機會。

劉友威：大盤難守8000點 布局穩健族群

去年出口連11月下滑，全年GDP（國內生產毛額）成長率不到1％，表現都不理想；台經院也下修今年經濟成長率至1.57％，雖較去年成長，但從歷史來看仍偏低，尤其紅色供應鏈形成長期威脅，環境將比過去更困難。

再檢視歷年大盤相對位置，1.5％的GDP成長率而言，指數不易撐在8000點。且受政治不確定性因素影響，政黨輪替後，台股恐面臨中期修正，指數有可能下探到6500點至7000點。

整體看來，上半年表現不樂觀，主要是第一季景氣尚未復甦、農曆春節前後，資金會先撤出觀望，加上國安基金4月退場，屆時大型權值股恐有賣壓；沒有指數支撐，先前漲勢強勁的小型股，會有一波拉回修正。

半導體族群

Q1調整庫存 Q2可望回補

到了第2季，企業年報、第1季季報陸續公告，預期業績表現平平，不太會有驚喜；緊接著5月總統發表就職演說，兩岸政策宏觀格局將主導資金動向，不確定性還在，此時就要提防資金逢高出脫。

儘管一開年全球股市震盪、油價走弱、人民幣貶值的市場雜音仍多，但也不是完全沒有好消息。隨著半導體業庫存在第1季調整完畢，第2季相關廠商有機會回補庫存，表現將比其他族群穩健。

在選股方面，大盤波動大，操作難度高，投資人還是要選股不選市，聚焦基本面強勁，具有實質獲利的公司；或獲利、配息穩定的高股息個股；或業績走出谷底，且過去兩年股價平穩，法人低持股，籌碼相對乾淨的轉機股，作為猴年布局主軸。

獲利基本面佳的個股，以台積電（2330）、京鼎（3413）為吸睛代表。台積電近年的表現有目共睹，透明度高、技術具絕對領先優勢，在產業供應鏈並無競爭壓力，伴隨半導體產業庫存調整完畢，可來回波段操作。

去年甫掛牌、鴻海集團旗下的半導體製程設備商京鼎，前3季稅後EPS（每股純益）5.59元，預估去年全年EPS可達8元水準，目前本益比不到10倍，且投信、外資持股不多，籌碼相對穩定。當半導體景氣上揚，以及母公司鴻海集團訂單挹注，未來還有走強機會。