高檔透露著「異常警訊」 你的股票有這種情況嗎？

作者：陳相州

買股票最怕套牢在高點，很多時候不是選股的眼光失準，而是在「精品店」裡買到「超商貨」。行情好時，生意興隆，沒人質疑貨架上的商品是否名符其實。不過行情一旦扭轉，便立刻打回原形，「精品價」只剩「超商價」。

所以自古名言「漲時重勢、跌時重質」，指的正是「股票內涵價值」的重要性。

在股票市場中，一個簡易辨別內涵價值的方法是評估「市價淨值比」

這項數字越高，代表股價受到了人氣的大幅追捧，已超越了本身的價值，如果你剛好在這個時候進場，將很有可能落得”凶多吉少”的下場

最經典的例子莫過於2018年的華新科(2492)，當時市淨比一度到達「10倍」的”精品”等級，接下來股價從精品價→超商價的過程就非常地痛苦了，經過修正後，目前股價則在2~3倍市淨比的合理範圍間。

所以市淨比究竟多少才算「精品等級」呢？

一般而言，超過６倍就是一個值得留意的水平，以這個標準放眼台灣的上市櫃股票，就有不少屬於「精品價格」，且名單中多半是以電子族群及生技醫療族群為主。

這些「精品」將來都有機會變「平價」嗎？

倒也未必！市場價格是買賣雙方所決定的，這些股票之所以有著高淨值比，多半代表基本面有著強勁支撐，在某方面具備領先同業的表現，所以只能算是「買貴了」，買貴不一定虧錢。

不過，如果在市淨比過高的情況下，加上融資使用率過高，虧錢的機會就會大大提升。這是由於融資屬於不穩定的籌碼，稍有風吹草動就有可能引發資金退場，例如基本面出現些微疑慮，就有可能讓股價大幅下修。

如果加入融資使用率一起篩選，剩餘的股票如下：

總結以上，判斷手中持股是否可以續抱？可以從以下2點簡易篩選：

1. 股價淨值比超過4倍以上：代表價格過高

2. 融資使用率2成以上：代表籌碼凌亂不穩定

如果持股有以上２種情形，代表這類股票只適合「短暫持有」、並不適合「長相廝守」，尤其當景氣反轉時，這類股票預期也將面臨更大的修正幅度、以及更快的下跌速度。

【作者簡介】陳相州

現職：精誠金融學院 專業講師

FB社團「股市第一現場-關鍵資訊解密」版主

經歷：證券分析師(CSIA)、從事證券金融業多年、熟悉技術指標及精研酒田戰法

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