高收益債殖利率優 逢低可接

工商時報【孫彬訓╱台北報導】 高收益債券擁有高殖利率優勢，是國人熱愛的資產類別，近期的修正，反而成為投資人承接高收益債券的好機會。聯博收益策略投資組合經理葆羅．狄儂（Paul DeNoon）指出，目前高收益債的殖利率已經上升到6％以上，如果以未來五年的投資期間來看，該水準與同期間的股票預估報酬率其實相去不遠，頗具投資吸引力。 雖然現階段的高收益債具有投資價值，但在市場震盪頻傳之際，投資人更要謹慎選債，尤以體質良好、財務槓桿狀況佳、現金流強勁的公司為主。 日盛全球高收益債券基金經理人曾咨瑋指出，以國內市場為主的成熟國家高收債發行人穩健，5月高收益債市違約率維持2.26％，評級提升與調降比小升至1.29％，顯示目前成熟國家高收債市狀況穩定，現階段美國企業貸款強勁成長，消費者支出增加，勞動市場緊俏，均顯示經濟仍在成長的軌道上，有助全高收及美高收債前進動能。 第一金全球高收益債券基金經理人鄭宇君表示，美債殖利率走高的主要原因通常是預期經濟成長、預期通貨膨脹上升、預期美國升息幅度加大，只要殖利率上揚是在經濟成長的基礎下發生，同時不過於激烈，短線造成的衝擊可望降低。此外，企業獲利成長，違約率降至長期平均水準之下，信用品質改善，均有助於高收債市場表現。 宏利新興市場高收益債券基金經理人鍾美君指出，新興市場債市應會盡快回穩，時間仍無法預估，畢竟貿易談判及地緣性政治的塵埃落定的時機充滿不確定性，以長期投資觀點來看，近期新興市場高收益債券走弱提供了進場投資時機。 安聯收益成長多重資產基金經理人林素萍表示，高收益債違約率仍舊維持低檔，目前銀行放款標準仍偏向寬鬆，下半年高收債違約率仍將在相對低檔，預估2018年違約率落在2∼2.5％區間，仍低於長期平均4％的水準；區域上則相較看好美國高收益債，原因在其近期表現佳，相對利差仍具吸引力。 野村美利堅高收益債基金經理人郭臻臻表示，有鑑於全球經濟復甦有利基本面及保持低的違約率，加上高收債相對短的債券天期，持續看好美國高收益債表現。 群益全球優先順位高收益債券基金經理人李運婷表示，全球景氣擴張態勢未變，市場預估企業獲利將維持增長態勢，有助高收債價格走穩。