香港股、匯雙跌~~是「命運」還是「機會」？！

文：黃珮婷

油價經過連續暴跌，加上伊朗原油解禁，市場利空不斷。根據摩根大通銀行（小摩）預測：今年平均油價將跌至每桶31美元（更多大型金融機構加入20元悲觀行列），且1月12日油價已跌破每桶30美元的關卡。在此假設情境下，產油國的石油收入，將降低3,000-4,400億美元。

根據小摩估算，產油國今年需出售2,400億美元的資產（多為股票、債券與不動產），如此才能填補石油出口收入，減少造成的經常帳與預算缺口。

為了要彌補預算赤字，中東主權基金（多為產油國），開始不計成本，大賣持股。

港股因為是自由市場，成為主權基金的提款機，陸股也受到殃及。

＊港股跌跌不休？

港股因為主權基金的大賣，出現超跌現象。港股，跌至42個月新低。恆生指數低見18,5345點，也是2011年11月以來的低位。

目前恆生指數成分股50檔之中有30檔（或60%以上），跌破一年新低。通常好的股票最後才會跌，龍頭股紛紛下跌，大盤再跌空間有限；不過也不代表港股就會出現U型反轉，或許在此進行打底。

＊香港是全球金融市場的縮影！

市場憂慮資金撤出香港，外資紛紛拋售港元避險，港元跌至逾五年新低，跌幅更是2003年以來最大。

不過由於港元與美元採聯繫匯率（約在7.75-7.85之間），匯率不會巨幅變動。貶值代表資金流出香港，資產（股票、房地產…）價值，受到壓力。

香港其實是全球金融市場的一個縮影，美國加息是提高了無風險利率，資產價格的變動，可以隨著利率的提高，進行重新的估值；不過油元主權基金，全球賣資產，以補足財政赤字，較難進行重新估值。

＊各類資產超跌 買進訊號出現？

隨著油價跌跌不休，主權基金不斷賣出全球相關資產，包括：股票、債券、房地產…上述資產都將會有超低價出現。在此情形下，投資人是否嗅出商機？

「超跌」對投資的確是一大利多。不過，還必須觀察油價是否止跌，再決定進場撿便宜的時機。

再以美股與港股為例：美股走了7年多頭（2009/3道瓊6469點~~2015/5 道瓊18351點~~~2016/1 道瓊15842點），目前回檔僅13.6%，相對09年，仍然上漲2.448倍；恆生指數則已破底，港股也跌至新低，何者便宜，一目了然。