風險偏好增 高收益債可望反攻

工商時報【魏喬怡╱台北報導】 2019年資金大幅回流高收益債券市場,法人指出,從基本面來看,在中產階級擴張、基礎建設持續發展下,新興市場具備成長動能,未來經濟成長率仍將高於成熟國家。債市方面,隨著愈來愈多國家獲納入新興市場指數,代表更多債券發行人加入債市,債市發債量持續上揚,可以選擇的標的也日漸多元,風險分散效果較佳。 安聯美元高收益基金產品經理但漢遠表示,2019年美國經濟仍將維持正成長,但溫和的幅度將使聯準會立場維持寬鬆,有利於整體高收債表現。隨著利率目前已來到2.5%以及其他事件風險頻率升高,CCC將面臨較大波動,配置上仍建議以較為抗震的BB至B為主。 第一金全球高收益債券基金經理人鄭宇君表示,2019年影響高收債的三大變數包括國際油價、美國升息與貿易戰等危機,已有緩和的現象。而由於高收債2018年第4季以來回跌,殖利率飆升到7%之上,利差觸及2016年底水準,投資價值浮現,成為吸引資金回補的主要誘因。 鄭宇君強調,2018年高收債指數呈現下跌表現,而根據歷史資料,高收債未有連續兩年負報酬的情形,若出現負報酬,隔年資本利得的機會偏高,因此建議投資人今年可留意高收債進場機會。 新興市場高收益債市部分,宏利新興市場債券基金經理人鍾美君指出,新興市場近兩年多有震盪,在多項政治、經濟因素交互影響,市場風險趨避情緒愈趨抬頭下,投資人對於新興債市的信心已不若過去堅強。 此外,鍾美君認為,三大信評公司對新興市場主權債信用展望調升到正向的比重逐年升高,也有助加強投資人對新興市場債券到期還本的信心。 除了投資新興債市共同基金,以新興債券為主要投資標的的目標到期債券基金,更能夠管控利率風險,更是因應波動市況,追求持續固定收益的優勢投資選擇。