頁岩油商狂避險 油價下殺也能賺!沙國、OPEC不妙?

MoneyDJ新聞 2016-10-28 12:47:17 記者 郭妍希 報導

石油輸出國組織(OPEC)先前雖然頻頻放話要協議減產,激勵油價往上衝,可惜成員們對各國的減產額度意見分歧,伊拉克更率先表態不願跟進,看來油價似乎上方仍有壓力。

美國頁岩油商則早已學乖、未雨綢繆為油價避險,帶動美國原油期貨的空方部位衝上九年高。一旦油價回跌,頁岩油商不但可從中獲利,且成本降低、產油效率拉高後,還可緩和跌價衝擊,反倒是OPEC組織內部的高成本產油國,前景恐怕不太妙。

美國能源部(DOE)旗下的能源資訊局(EIA)10月24日發表研究報告指出(見此),美國商品期貨交易委員會(CFTC)的資料顯示,截至今(2016)年10月11日為止,產油商、油品經銷商持有的西德州中級(WTI)原油期貨空方部位累積已超過54萬口,創2007年以來新高。

油價在2014-2015年間慘崩,促使銀行緊縮對能源業者的放款條件,部分銀行更要求產油商要對原油期貨進行避險,以此做為放款條件。放空原油期貨,可讓投資人現在就鎖定原物料未來的價格,產油商和終端使用者都可以此進行避險或中和價格的風險。

報告稱,自今年夏季起,WTI期貨空方部位的上升速度就比布蘭特原油期貨還要快,意味著美國頁岩油商在油價回歸到50美元之際,已能靠鑽油獲利。EIA指出,美國頁岩油商資本支出上揚,讓鑽油活動增溫,估計美國在岸產油量,應該會在2017年第2季底前逐步上升。

ZeroHedge 27日諷刺,沙烏地阿拉伯兩年前加碼產油,想藉此打擊生產成本較高的美國頁岩油商和OPEC內部的高成本競爭對手,如今看來雖小有成就,但頁岩油商在經過低油價的洗禮後,產油變得更有效率、成本更是大為下降,公司重整後負債也較低,而避險手段更能在油價下殺之際大賺一筆。

相較之下,OPEC的信用度卻大為降低,而OPEC內部成本偏高的產油成員則會面臨主權債務違約和社會動亂的威脅,就連沙烏地阿拉伯也不能幸免於難。

*編者按:本文僅供參考之用,並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦,讀者務請運用個人獨立思考能力,自行作出投資決定,如因相關建議招致損失,概與《精實財經媒體》、編者及作者無涉。