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陸股扭轉頹勢 創下2006年來最佳
短短一個季度也可化腐朽為神奇。
MSCI中國指數今年迄今竄升15%，是2006年來最強開局，相對其他股市的表現也在全球金融危機以來數一數二的行列。人民幣匯率企穩和全球貿易之憂緩解，消除了導致該指數在去年第四季度大跌7.1%的風險，並推動該指數的估值升到六年最高。
即便一些港股近來走勢瘋狂，但隨著市場恢復平靜，且內地投資者持續進場支撐了估值，Axa Framlington Asia的 Mark Tinker認為，國際投資者很快也將再度投入中國股票懷抱。目前為止，境外資金仍對中國市場退避三捨，並從跟蹤中國股票的上市交易基金(ETF)中撤走約20億美元。Tinker稱，越來越多的證據表明這次上漲不是又一座海市蜃樓，將有助於重樹投資者信心。
「市場穩定，公司基本面也不錯，」Axa Framlington主管Tinker表示。「這次漲得並不狂熱。持有昂貴的美股，又擔心歐洲政治風險的國際投資者肯定會開始想，投資中國怎麼樣？沒人再認為它的經濟或貨幣會崩潰了。」
數據面優於預期，外儲下降勢頭也呈現出緩和的跡象，無不激勵著人們對於今年中國經濟形勢的信心。美國國務卿蒂勒森本月訪華之行，讓投資者不再擔憂美國會馬上出台針對中國貿易的懲罰措施，這表明，川普政府的對外政策立場或許會出現軟化。
MSCI中國指數的這股漲勢俘獲了內地投資者芳心。由於資本管控，H股是政府允許的為數不多的境外投資對象之一，借道互通機制，內地投資者已向港股投入144億美元。加之本幣疲軟，內地投資者對人民幣計價資產退避三舍，滬港通南向凈流入的日均水平較2016年成長了11%。
「通過股票互通機制，可以得到一些所謂的海外敞口，」JPMorgan Asset Management駐香港的亞太區資產配置主管 Ayaz Ebrahim表示。「只要經濟穩定，」MSCI中國指數就還算便宜。該公司相較全球基準股指配置了更多的中國股票。
MSCI中國指數預估本益比約為12倍，比2016年末貴了11%。儘管與MSCI全球指數本益比的差距在縮小，但仍比後者低22%。
輝山乳業在上周的暴跌和停牌再次提醒人們，香港上市股票的估值為何在全球最大市場中位居末座之列。儘管該公司在MSCI中國指數中只有大約0.1%的 權重，但股價波動如此激烈，加之港股動不動長時間停牌，還是讓國際投資者望而卻步。
