陸港觀盤-銀行理財監管新規 衝擊陸股短線

工商時報【富蘭克林華美中國消費暨中國A股基金經理人游金智】 上證綜指在突破3,000點後,上檔壓力仍然明顯,反應在3,000點以上,多空仍有分歧,實質的支撐動力還不是很足夠,歷經去年3波股災之後,很多投資人的信心深受打擊,恢復信心需要時間,從強勢股的輪動快速,也說明市場做多的態度不算堅定,追高的信心並不夠。 在27日,有媒體報導,史上最嚴的銀行理財監管新規有可能即將公布實施。在2014年「商業銀行理財業務監督管理辦法(意見徵求稿)」的基礎上,銀監會已初步完成了新的意見徵求稿,監管新規很可能較原版本的監管力道加大,尤其是對銀行理財實現分類管理和禁止分級理財產品。受到監管趨嚴的消息衝擊,資金奪門而出,中小型股為主的題材股集體殺低,上證綜指也重回3,000點之下。 最近中國監管層不斷加碼對股價異常波動的監管力道,嚴控市場的炒作行為、內線交易與操縱股價的行為,凸顯監管層從嚴監管的態度和決心。 監管層的動作短期內勢必影響風險偏好,資金將向本益比合理且有實質獲利的個股移動,而港股的主要交易者來自法人與國際資金,且不受監管趨嚴影響,預計港股市場短期還是能跟隨國際市場,比A股來得強勢。 然而,以中長期來看,嚴格監管銀行理財資金是正確的措施,可避免相關風險進一步擴大,預計對市場的影響時間不會太長。A股進入強制退市的新時代,是讓具有發展前景的企業可得到更多的融資輸血,避免劣幣驅逐良幣的現象發生,資金在板塊間進行移動並且冷靜下來後,更為健全化的市場,將再獲得啟動機會。 股市第2波反彈行情能否啟動,有待改革預期實現與半年報公佈的業績催化。改革預期的近期觀察方向包括供給側改革、國企改革、養老金入市與深港通正式啟動,而8月份將為半年報的公布高峰期,至少能帶來結構性的亮點行情。 在目前震盪行情之下,可能以兩個族群最具機會,一方面為絕對本益比偏低的個股,如金融、房地產等低本益比權值股,下檔空間並不大,且能夠受惠利率下滑與貨幣政策再度寬鬆。 另一方面為,是新興產業裡具有高景氣明朗度,業績真實成長的產業與公司,尤其是國企改革、供給側改革等政策扶持領域,以及政府扶持自主或技術出現突破,且市場需求潛力龐大的科技類股,都是未來可留意的方向。 無人駕駛領域已經進入實際測試階段,利多頻傳,是近期可著重的產業。有媒體引用中國工信部官員消息指出,「智能網聯汽車發展技術路線圖」研究已大致完成,準備於8月對外發佈。該路線圖描繪出智能網聯汽車發展所需的關鍵核心技術及發展路徑。 該消息被業界解讀為中國「無人駕駛」標準頂層設計即將完成的訊號。於今年5月,中國汽車工業協會發佈了「『十三五』汽車工業發展規劃意見」,要求在十三五期間發展智能網聯汽車,並提出了具有駕駛輔助功能的汽車,新車滲透率要達到50%,自動駕駛滲透10%的目標。 所謂無人駕駛汽車,是透過車載傳感系統感應道路環境,自動規劃行車路線,並控制車輛到達預定目標的智慧型汽車。 2016年被稱為「無人駕駛車元年」,國際知名車廠、網路科技業等,紛紛投入無人駕駛汽車的研發,未來5∼10年間有望量產商用。 因此先進駕駛輔助系統(ADAS)與車聯網等相關廠商將進入快速發展期,後勢值得期待。 車聯網是屬於物聯網之中目前發展較為完整的一個子領域,整個物聯網可探索的空間更為寬廣。物聯網已被視為下一個兆級規模的通信業務,2015年中國物聯網產業規模達到7,500億人民幣(下同),預測到2020年,中國物聯網的整體規模將超過1.8兆元,在物物相聯的大趨勢下,物聯網的市場規模極具想像空間。