陸港觀盤-中資金融股將是投資者焦點

工商時報【凱基證券(香港)執行董事及研究部主管鄺民彬】 根據外地媒體引述消息指稱,歐洲央行行長德拉吉在8月底出度Jackson Hole全球央行會議時,將避談歐洲央行的貨幣政策。市場未來預期,德拉吉可能在會議中,暗示將縮減量寬規模。 另一方面,歐洲央行7月的會議紀錄顯示,官員憂慮到歐元匯率過高,認為歐元仍有繼續上漲的風險,恐其影響到實現通膨目標,反映歐元兌美元升至近1.2水準,歐洲央行並不希望歐元匯價進一步上升。 事實上,由於出口是歐洲經濟主要動力之一,歐洲央行的相關舉動合理。歐元兌美元將暫時受制於1.20水準。 美國聯準會公開7月份議息紀錄,顯示大多數官員傾向於下次會議公佈縮表計劃開始日期。另外,聯準會官員十分關注通膨持續低迷的問題,對升息時間存有明顯分歧。部份官員認為應等待數據確認通膨達標,才再升息;但亦有不少意見認為目前金融政策過於寬鬆,加上勞工市場緊張,太遲升息將反而令未來需要代出更多代價。 此外,紐約聯儲銀行行長杜德利贊成年底再升息1次,由於杜德利與主席葉倫觀點經常相若,或反映聯準會年底升息機會依然不低。 美國主要官員包括國防部長以及國務卿均對北韓釋出善意,表示無意推翻金正恩的政權,北韓地區的戰爭風險大為降溫。不過,川普在國內的種族衝突中,由於沒有直接批評白人種族主義,再度引發不滿,不少跨國公司總裁退出川普的顧問委員會。 此外,不少資深共和黨議員亦發表打擊種族主議的言論,與川普劃清界線。事實上,近日民調顯示,川普支持度又再創下新低(35%),雖然川普仍有一班核心支持者,但反對聲音太強,未來施政將舉步難艱。市場正注視會否影響美國企業投資信心,以及對經濟會否帶來實質影響。 美股過去1週走勢先反彈,後回落,小型股指數甚至跌破200日均線,接近年初至今的低位。而且,推動今次升市的5大科技股,只有市值最大的Apple仍在近期一度上試新高,其他走勢已持平或開始轉弱。事實上,當前投資者反而可能需要關注川普風險,我們對美股投資態度審慎。 上證綜合指數近日下試3,200點支持後回升,走勢又再回穩。中國人民銀行近日淨投放回升,亦為股市帶來支持。整體而言,滬深兩地A股融資額於9千億元人民幣之上徘徊,而兩地成交總額約4,500億至5千億元人民幣,大市動能偏穩。預期上證綜合指數暫於3,200至3,300點幅度內震盪。 中國聯通A股公佈混合改革計劃,發行股份予多家策略投資者,其中,中國人壽持股量多,大陸主要科技股:騰訊、阿里巴巴、百度以及京東亦參與認購。聯通引入騰訊等投資者,為股市帶來利多氣氛。但是聯通母公司和國壽等國有企業仍有聯通A股50%以上的控股權,實際改革步伐及成效仍然需要觀察。 港股過去1週亦先反彈,後回落。個別科技藍籌在業績推動下,股價一度再創新高,但指數於高位的動力明顯不足,獲利回吐壓力依然沉重。展望未來1週,全球央行行長將聚集Jackson Hole年會,主要財金官員的政策言論將成焦點。此外,中資金融股將繼續公佈業績,亦可留意。 類股中,部份龍頭消費及食品股公佈業績表現理想,事實上,大陸中產化現象浮現,對生活品質要求的提升,令消費保持較快增長。而且,一些行業龍頭因產品較佳,其市占率亦增加,成為主要贏家。