降息？不降息？人多的地方不要去

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文/聚財網(AK168)

投資人都期待聯準會降息以激勵股市，且從目前市場走勢來看，美國十年期債券殖利率在7月2日重回2%以下，資金持續湧入債市，投資人也以動作表達了對聯準會降息的預期。但這預期是理性的嗎?

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2018年初，前聯準會主席葉倫下台前接受電視專訪提及：「我不想說太高，但我還是想說資產價值的確很高，它們的本益比接近歷史最高水平。」、「房市是一個泡沫還是太高還很難說，但資產價值如此之高，讓人憂心」。

她準確地預期了目前鮑威爾所領導的FOMC感到進退兩難的問題。

諾貝爾經濟學獎得主克魯曼表示聯準會下一步無論降息與否，都會被視為受政治力擺布，面臨左右為難，而他國也可能視此為美國干預貨幣政策的舉動，全球貨幣戰爭一觸即發，引發相對利率相互消底的反作用。

依美國目前的經濟狀況頗佳、貿易政策強勢、資產價格過高來說，聯準會若想合理降息的阻力真的很大。

在前文有提到『美國經濟的確稍微走緩，但經濟數據仍優於全球，經濟成長率仍舊上揚，聯準會沒有理由降息，而先行指標是本周的非農數據』，因此我不太建議在這一波裡面跟風，我有點擔心是受散戶情緒與主力倒貨營造出來的大利多格局，人多的地方不要去，尤其是當你有點看不懂市場的時候，背後必然特定力量在操作。

以商品特性的邏輯來看可能性：

貨幣 (日線)
美指反彈=>"美指反彈"

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日幣 (日線)
日幣升值=>可能1：資金避險 =>可能2：美元貶值

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債券 (日線)
美債殖利率下跌 =>資金湧入美債=>可能1：資金避險=>可能2：降息預期(美指應該會跌才對)

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商品 (日線)
黃金上揚=>可能1：資金避險 =>可能2：美元貶值(美指應該會跌才對)=>可能3：市場炒作

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原油轉弱=>可能1：沒達成減產協議(達成了啊) =>可能2：風險意識提升及美元升值

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指數 (日線)
道瓊指數=>可能1：市場樂觀，再創新高 =>可能2：引誘散戶進場
(7月3日成交量為2017年11月24日以來最低)

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