《金融》貨幣寬鬆,亞債看俏

【時報-台北電】中國人行再度降準,美國聯準會會後聲明調降經濟成長預期,兩者符合市場對近期經濟數據轉弱的看法;美股道瓊3月回檔整理,而10年期債券利率則小降7個基點。法人認為,亞洲信用市場跟隨市場看法,投資等級債券殖利率小幅緊縮6.3個基點,波動程度再下降,值得逢低布局。

宏利亞太入息債券基金經理人王建欽指出,亞洲投資等級債券仍有堅實的基本面,人行2015年持續見到大動作寬鬆,在澳洲加入降息行列後,亞洲更多國家將加入,間接支持亞洲債券市場。

東南亞如印尼及印度,除經濟成長看好,貨幣在貶值穩定後有升值預期,可望吸引外資流入。

法人指出,在目前全球寬鬆環境不變的情況下,國際資金未來仍將以增持相對成長率高的亞洲標的為主,亞洲投資等級債券利差相對歐美同等級債券仍高,對回流資金有較高的吸引力,因此仍持續看好亞洲投資等級債券市場。

群益多重資產組合基金經理人游惠蘭表示,過去一周由於投資級債利差空間相對有限,近期持續與公債走勢相近,展望後市,觀察利率水準,歐洲投資級債殖利率目前僅0.87%,而美國、亞洲分別達2.92%及3.01%,在低利環境續行下,可望吸引追求收益的保守資金。

風險性債券部分,上周新興市場債普遍收漲,雖然惠譽信評4月9日將巴西主權信評展望由穩定降至負向,主要擔憂景氣遲滯恐有礙財政改革,不過巴西執政聯盟政黨領袖同意支持政府預算計畫,推升拉美新興債上漲1.11%。

穆迪則在4月9日將印度主權信評展望由穩定調升至正向,肯定新政府對刺激經濟的努力,亞債也跟著走揚。

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富蘭克林坦伯頓精選收益基金經理人肯特.伯恩斯(Kent Burns)指出,聯準會升息對新興債市不免造成些許壓力,然而不同國家基本面差異將有不同的影響。

舉例而言,若聯準會升息時間或速度較預期來的快,將影響新興國家貨幣,但日圓與歐元貶值幅度預期將更大。因此,採取投資於基本面較佳的亞洲債市,搭配放空日圓;或投資於波蘭或匈牙利等新興歐洲債市,搭配放空歐元,是因應聯準會未來升息環境的良好策略。(新聞來源:工商時報─記者魏喬怡╱台北報導)