《金融》李長庚：國內併購太貴，寧向外買

時報資訊

【時報-台北電】同樣300億元，國泰金控現階段傾向拿去國外併購金融機構。國泰金總經理李長庚昨（31）日表示，國內銀行負責人可能還想不清楚「主導權」與獲利能力間的計算方式，經常開出2倍每股淨值的價格，就算掛4∼5年也賣不掉。

國內併購，困在開價太高

李長庚解釋，如果同樣要花新台幣300億元去併購一家銀行，在國內併購後，對國泰金的淨值報酬率（ROE）可能只有增加0.7％，但在國外可能就有1.8％，獲利空間相對大，且併購機會較多、開價也較合理。

李長庚昨天參加金管會與金融研訓院主辦的金融整併研討會時，談到現在國內金融整併的無奈，第一是許多中小型銀行常開價非常高，通常都是二倍以上每股淨值，有一家銀行4、5年前就找上國泰金，打算要出售，但價格開很高，至今仍未賣掉。

仍陷入「主導權」的迷思

第二是公股行庫無法帶頭整併，更重要的是國內仍陷入「主導權」的迷思，即不去從合併後可提高獲利能力，即民併公後，可望提升經營效率，拉高ROE與ROA，他說這是很可惜的一點。

李長庚以多年前國泰世華銀併購台中第七商銀為例，員工全數留用，且加入國泰平台後，銀行獲利能力增加，原第七商銀的股東投資獲利也提升，即強調放棄小的主導權，加入大型平台，有助提高營收及獲利。

印尼政府力求減少銀行數

李長庚表示，目前如日本、南韓、馬來西亞、新加坡等都是政府帶頭在推動整併，就像這次國泰人壽去併購印尼Bank Mayapada銀行，第一階段入股25％已核准，但要拉高到40％時，印尼監理機關即要求國泰金要與印尼大股東合作，必須再併購一家印尼的銀行，替目前有122家銀行的印尼金融市場提供併購力量；另一家日商要進印尼市場，也被要求要併購二家銀行。

李長庚強調，金融市場若無法快速擴大規模，另一個方式就是減少池中魚群的數量，若台灣金融市場只是小池塘，卻擠滿了魚，每條魚都會很瘦，即便有7兆多元資產的國泰金，走出台灣，也只是家「中型金融機構」，擴大規模的確有必要性。（新聞來源：工商時報─記者彭禎伶、魏喬怡╱台北報導）

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