《金融》日盛投信：亞洲高收益債具優勢

【時報-台北電】日盛投信表示，儘管美債殖利率穩定，然而全球股市震盪，再加上國際油價近月重挫20%，使得高收益債價格近期出現下跌。目前亞洲高收益債利差為624點，殖利率為9.25%，為今年高點，債券評價相當便宜且具吸引力。

日盛投信指出，摩根士丹利在11月25日發佈的2019年全球戰略展望報告中表示，今年新興市場股市表現不佳，但明年這種情況可能會出現相當大的變化，並認為新興市場的熊市基本上已經過去，2019年新興經濟體的增長穩定，新興市場的增長預計將從今年的4.8%略微放緩至2019年的4.7%，然後在2020年回升至4.8%。經濟前景看佳，有助高收債續航力。

日盛亞洲高收益債券基金經理人鄭易芸表示，由於近期貿易戰未有明朗進展，再加上油價震盪的狀況，全球風險資產過去表現震盪，評價面歷經大幅度的修正。時序進入年底的12月，若無太大的意外事件，預期大跌後市場波動度應可逐步減緩，美股、美元及美債指數牽動後續高收益債指數。看好中國房產短天期債券，預期2019年中國房產景氣將走緩，全國商品房價格有望持穩。過去嚴厲的調控政策面可望鬆綁，目前房貸利率已由上浮降至持平，另外可以期待的如房貸首付比例的調降，目前1~2城市為30%~35%，房貸利率的過度限制，增加房貸發放額度，及減少對房價的干預等等。

鄭易芸指出，中國房產債為了在年底用完發債額度，約有5家發行人於11月艱困的環境新發行債券，因此利率約在2年10%上下，此也是發行公司可接受的最高利率水準，即便收益率變得更高，發行人亦不會出來發債，產生利率上行債券下跌有限的效果。（新聞來源：工商即時 林燦澤報導）