《金融》大陸投資買點到，股七債三黃金比例

時報資訊

【時報-台北電】全球股市高檔震盪，陸股第二季承壓，債市也進入調整，但預料下半年將是整理後再出發好時機，6月1日A股納入MSCI新興市場指數，激勵資金效應持續，且目前大陸利率已從高點反轉，股債市經過前波良性修正後，投資價值浮現，投信建議布局大陸黃金比重為股七債三。

日盛中國豐收平衡基金預定經理人黃昱仁指出，A股入摩吸引海外資金加速增配陸股，觀察1996年與2005年台股入摩的經驗，波段各上漲59％與67％，預料陸股後市也不容小覷，上漲空間可期。

MSCI日前表示將視大陸資本市場情況，擴大A股納入權重，滬港通、深港通每日額度擴大四倍，以此進度觀察，MSCI未來五至十年有機會將A股全數納入。

群益華夏盛世基金經理人蘇士勛指出，陸股行業輪動持續，投資策略宜採均衡布局，選取具有業績超預期及穩定股利增長標的，產業看好消費、醫藥、金融等，白馬股受惠消費升級趨勢，外資明顯偏好消費行業，後市表現值得期待。醫藥在藥審改革鼓勵創新，有助類股上行動能。

宏利投信認為，大陸近年政策面去槓桿化，實現可持續且高質量經濟成長，基本面逐步改善，及企業獲利良好表現，為陸股估值提供支撐。預期今明年每股獲利成長率分別可達15％和14％，維持樂觀看待。

去年陸債大幅修正，十年國債收益率盤中超出4％，已是當前政策容忍上限，未來利率上行空間有限，現階段境內債為最佳投資點。

黃昱仁分析，觀察大陸過去五年以股七債三平衡組合對照股市，年化報酬率與標準差各為10％、14.6％與11.4％、25.3％，代表股票比重提升，波動度跟著大幅上揚，承擔更多風險，因此在股市多頭期間，股七債三將為黃金比例。(新聞來源：工商時報─呂清郎／台北報導)

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