《金融》全球主權財富基金進軍亞洲房市，日REITs堪稱優等生

【時報記者任珮云台北報導】全球最大主權財富基金布局亞洲房地產，挪威政府退休全球基金（Government Pension Fund Global）首度揮軍亞洲房市，將大舉注資東京和新加坡的商辦大樓，且預計於第二季進一步擴張亞洲區投資規模。而挪威政府退休全球基金規模高達8700億美元，主要資產來源為該國石油收入，預料此舉對於亞洲主要REITs將形成利多上揚的契機。

2014年各地REITs股價表現落差明顯，最讓人跌破眼鏡是美國，全年接近26%的漲幅，反應的其實是「資金行情」，背後最主要的原因是聯準會過去傾向推遲升息時程的政策立場。但今年隨著聯準會啟動升息循環，迫使投資人回頭檢視手中REITs的基本面與真實價值，預料今年各地的表現也將不同於以往。

2014年第四季，包括美國、日本、澳洲等國主要城市A級辦公室空置率皆下滑。但若就空置率絕對值來看，美國平均空置率約在15%上下、澳洲雪梨約10%左右，日本東京則接近5%；中國北京空置率雖是主要城市中最低，但相較前季卻維持持平狀態。

元大寶來全球不動產證券化基金經理人吳宗穎表示，2014年美國公債殖利率一路下滑，跌破華爾街主流投資機構的眼鏡，為美國REITs迎來資金行情。今年聯準會升息近在眼前，投資也將回歸真實價值。展望今年，哪些城市會是REITs當中的優等生，租金及房價將是主要篩選標準；若從租金與房價展望來看，日本東京儼然是國際大城中的優等生。

吳宗穎表示，過去投資J-REIT最為人詬病的就是「賺了價差、賠了匯差」，以2013年最具代表性，因當時日銀出台寬鬆推動資金行情，類似狀況則發生在目前的歐洲。但今年情勢有所扭轉，日圓匯價近乎持平，J-REIT股價卻呈現溫和上漲，這就是資金重新聚焦具基本面與投資價值標的的證據。