野村：股債輪流轉 多元配置成顯學

工商時報【記者孫彬訓╱台北報導】 全球景氣緩步復甦，利率位處低檔，今年仍是股優於債的多頭年。不過，在美國升息、希臘債務等事件影響下，市場波動度與投資難度也隨之升高，以今年第1季與第2季以來股債市表現來看，各類資產輪動快速，市場贏家可能隨時換人當。想要不漏失獲利機會，投資人必須採取更動態的策略並搭配多元化的配置，才能掌握勝出關鍵。 野村多元資產動態平衡基金經理人黃家珍表示，在基本面與資金面支持下，今年股市普遍呈現上揚走勢，債市則是漲跌互見。不過檢視今年各季股市表現後，可以發現投資題材與市場變化很大，第1季受到歐洲央行推出QE政策帶動，漲幅最佳的前五名主要股市，歐洲市場即占了四席，且漲幅皆逾兩成。 但第2季以來，新興市場開始嶄露頭角，由於油價自底部反彈，帶動俄羅斯、杜拜等股市走高，分居表現最佳的冠、亞軍。此外，大陸股市受惠於官方持續降準，漲幅也搶進前五名。 在債市方面，第1季投資級債券與新興市場債漲幅皆逾2％，但邁入第2季後，市場積極關注美國升息時點，公債殖利率出現震盪，與公債連動度較高的投資級債出現下跌，反倒是與景氣連動度高的高收益債領頭上揚。顯示隨著美國升息議題持續升溫，信用債券表現逐漸優於利率敏感型債券。 黃家珍指出，隨著美國量化寬鬆退場，並可能最快於第3季展開升息，債券走勢轉趨震盪，投資人需要改變先前僅靠債券資產收取配息的思維。不過，處於多頭格局的股市震盪風險也不低，加上市場快速輪漲，一般投資人很難掌握市場脈動。因應市場快速變化，多元配置成為市場顯學。 野村多元資產動態平衡基金除了傳統的股債資產外，還納入特別股、證券化商品、可轉債、不動產投資信託等標的，創造多元收益來源，且隨著不同景氣階段，靈活調整資產配置。 黃家珍進一步指出，野村多元資產動態平衡基金擁有獨特動態避險機制，可適度運用指數或利率期貨等工具，進行避險或增進投資效益，輔以匯率避險，降低匯率變動對於資產表現的影響，達到掌控下檔風險目標，追求投資效益極大化。 此外，為了滿足投資人理財需求，基金囊括新台幣、美元、人民幣、澳幣及南非幣五大貨幣，並且包含累積與月配級別，一次滿足多元與彈性的需求。