退休理財新寵 三大基金搶市

工商時報【魏喬怡╱台北報導】 台灣步入高齡化社會，國內投信推出新基金搶市。2019年下半年三大基金出爐，包括類債券的股票型基金興起，有主打退休訴求的目標日期、退休組合型、退休傘型基金及特別股基金陸續開賣，下半年國內財富管理市場，料將再掀退休理財熱潮。 柏瑞特別股息收益基金經理人馬治雲表示，Fed維持基準利率不變，對貨幣政策的調整持續保持耐心和彈性，不過市場圍繞貿易戰及經濟前景的擔憂揮之不去，Fed主席Powell近期表示如有必要將採取措施維穩經濟。市場對聯準會於年底前降息的預期大幅提升，使得5月以來美國10年期公債殖利率持續走低。 資金方面，近期市場不確定性提升，但特別股優異的投資價值持續吸引資金流入，5月約有3.3億美元的資金流入特別股ETF，已連續三個月呈現淨流入。初級市場發行量方面，5月共有八檔特別股發行，金額約為11.7億美元，整體發行狀況溫和。 馬治雲表示，市場諸多的不確定性抵銷了部分聯準會降息預期的利多，市場風險趨避情緒將使風險性資產的波動仍偏高，然而特別股目前的殖利率料可充分抵禦利率和利差變化帶來的波動。此外，多數發行特別股的企業為金融業，該產業健全的財務體質及較高的股息率，也提供特別股良好的價格保護。 新光全球特別股收益基金經理人陳晞倫表示，美國降息預期升溫，公債殖利率探低，全球低利率環境，改變投資人對股票的偏好，尤其在未來利率走跌的環境下，「股票債券化」，成為低利時代下的新現象。 以投資特性來看，特別股雖是股票，但實際上，卻具有接近高收益債的殖利率水準、及相近於投資等級債的波動度，從投資效益來說，特別股的風險報酬值較佳，加上擁有預先決定配息時點與息率的特性，對機構法人來說，相當具有投資吸引力。 以主要特別股指數來看，目前價格水準仍在合理範圍，年化配息率約5∼6％，全球特別股市場約7成集中在金融業、其次為房地產、公用事業、通訊等多屬內需導向，這類產業與地緣政治或貿易風險相關程度低。