買海外基金 如何不被匯損吃掉獲利？

作者：林奇芬

今年外匯市場可說是跌破所有人眼鏡。原先預估美元在升息趨勢下，將是今年最強勢貨幣，沒想到美元竟然越走越低，反而非美元貨幣強勢升值。新台幣更出乎意料，從年初兌美元32.25，在短短三個月內急升至30.16(至3/28)，漲幅高達6.9%。是除了韓圜之外，亞洲漲幅最大貨幣。

當我們投資海外基金時，往往不只受市場波動影響，更受到匯率變動影響。有時候匯率變化讓獲利更高，有時卻反而帶來損傷。

賺到股價，賠掉匯損

舉例來說，如果今年初買進一檔美元計價美股基金，近3個月該基金美元淨值報酬率是10%，可是若換算成台幣報酬率卻會降低為3.1%。因為今年以來新台幣升值6.9%，也代表美元資產縮水6.9%，若在此時賣出基金轉換為台幣，就要承擔匯率損失。

除了新台幣強勢帶來的風險外，過去許多投資人，也曾經因為選錯計價幣別，而承受匯率損失。例如，前幾年許多人買高收益債券基金，卻選擇南非幣計價或澳幣計價，認為除了可以賺到高利息，還可以在匯率上獲利，但最終卻因匯率大貶帶來鉅額虧損，可說是得不償失。

只要投資海外基金，就必須承擔匯率風險，但匯率卻很難事先預估。投資人該如何做，才能降低風險呢?最好的方法是，「不要猜測匯率，而用策略來應對」。以下四個重點，可作為投資海外基金時參考。

盡量選擇美元計價幣別。
如果在台幣之外，只選擇一種外幣的話，美元絕對是第一優先。美元是全球第一大貨幣，流通性好、報價透明、資訊容易掌握。相較之下，其他貨幣波動性往往比美元更大，且資訊不透明，或是受到內部政治衝擊，方向難以掌握。

例如，今年以來南非幣轉貶為升，到3月24日為止升值近10%，但本周受到內部政局影響，南非幣單日重貶2.9%，風險難測。我常提醒投資人，匯率比股市更難預測，若手上貨幣種類多，反而增加投資困難度。

在新台幣升值時，買進美元。
如果只選擇美元來進行境外基金投資，最好開立一個外幣帳戶，並在新台幣相對強勢時增加美元帳戶資金，等於長期鎖住美元價位，並可降低持有美元成本。

舉例來說，新台幣兌美元價位，長期落在29元到35元區間。靠近30以上，都是新台幣相對高點，可以買進美元，而靠近33以下，都是台幣相對低點，比較不適合買進美元。雖然近期新台幣走勢強勁，許多人喊可能會突破30關卡，但以目前經濟環境條件來看，台幣持續升值空間相當有限，目前反而是買進美元的好時機。

以美元帳戶做海外基金買賣。
投資基金時，若用新台幣帳戶進出，等於每次買賣都要將台幣換成外幣，承擔匯率風險。若投資境外基金都以美元帳戶買進與賣出，不需要轉換貨幣，就不受匯率波動影響。

賣出基金後，可以將資金停留在美元帳戶中，等到下次需要投資時再動用。若是真正有台幣資金需求時，可以等待新台幣偏向貶值時，再將需要金額換回新台幣。

少數情況考慮貨幣避險計價類別。
買進非美元地區基金時，可以選擇美元避險計價幣別。例如，大多數歐洲股票、債券基金，以歐元計價，大多數日本基金以日圓計價。而過去幾年歐元、日圓持續貶值，投資日歐股市基金賺到股價、賠掉匯差。因此，較好的做法是，選擇美元避險計價幣別，原則上還是持有美元，但該基金在進行非美元貨幣投資時，還會有匯率避險操作，如此也可以降低匯率風險。

從以上四個重點可以發現。想要降低匯損，最重要的不是預測匯率，而是用美元去投資全世界，同時，盡量在新台幣強勢、美元弱勢時，去換取較多的美元，鎖住匯率風險。建立這個觀念後，未來投資海外基金時，就不再需要為匯率升貶傷腦筋了。

(以上為個人看法，不作為投資建議，投資人請自行判斷投資風險)

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