買債鎖定新興債高收益債

工商時報【記者黃惠聆╱台北報導】 儘管市場對於美國升息時間預期不一，但美國升息已逐漸逼近，但只要一升息即不利於公債，法人表示，目前可以減成熟國家公債，若要買債，就買當地貨幣新興市場債及高收益債。 根據彭博資訊，花旗全球公債指數近一個月（自4╱15至5╱15）的跌幅達2％，而新興國家美元主權債指數跌幅僅0.51％，美銀美林新興國家原幣債指數更是上漲2.29％。 富蘭克林坦伯頓全球債券總報酬基金經理人麥可•哈森泰博指出，最近核心工業國公債下挫，對新興債市並沒有造成相同幅度衝擊，由此顯示全球資金正往高息新興國家公債流。 因此，在美國即將進入升息階段，美公債殖利率也會走升，美公債勢必會受影響，對於債券投資，建議買高債息又具基本面的新興債市，另外可降低持債之存續期間，甚至可放空美國公債。 摩根投信副總經理吳美燕表示，目前新興債到期殖利率約6∼7％，在全球持續低利的環境下，相當具收益優勢，可望吸引長線資金持續進駐。 至於要投資新興市場債，可優先考慮當地貨幣新興市場債，富蘭克林投顧協理盧明芬說，近期沒有再建議強勢貨幣新興市場債因強勢美元新興債和美國公債連動高，美國公債價格跌也會影響到強勢貨幣新興市場債走勢，另外，之前有強勢貨幣新興市場債價格也漲多，評價面相對偏貴。 除了新興市場債，法人也看好高收益債。台新投信表示，近期發債券的品質都遠優於當初金融海嘯時，另外高收益債的違約率依舊維持在相對低點，預估未來一年的違約率依舊會維持在2∼2.5％，目前市場期待美國經濟加速復甦、歐洲企業將受惠於ECB政策輔助，加上原物料價格好轉，將有助債信。 台新投信也表示，近期公債利率隨油價反彈，短期債信無虞，高收益債利差首當受惠收窄，但第2季以來債市波動加劇，流動性疑慮引發投資人將獲利入袋為安，不過日前資金大幅調節後，美高收債已開始出現小量買氣。