要投資0050 還是建立自己的投資組合？

文：陳重銘

0050是包含台灣「市值」最大的50家公司，而且會持續淘汰市值縮水的壞公司、再納入市值成長的好公司，因此長期投資的勝率極高，從2003年成立至今平均的年報酬率約8％。但是採用市值會有一個問題，就是台灣有幾家「怪獸級」的公司，例如台積電在0050裡面的比重高達30.73％，鴻海也佔了10.16％，兩家公司合起來就佔了40.89％（2017年9月）。也就是說，儘管0050是「分散到50家公司」，但是其他48家公司的佔比只有從3.59％到0.27％，算是非常的低了。

0050的選股是以「市值」為標準，但是裡面也有市值很大但是獲利不好的公司。因此我選擇從這0050的成分股中，挑出我認為比較有成長潛力（賺價差），或是股利殖利率較高的公司（領股利），打造我自己的投資組合。

下表統計了2017年，我的主要持股跟0050的報酬率比較，可以發現除了中信金之外都勝過0050（註：第一金跟台新金的配股，與年初股價相比，都有填權）。初步看起來，我的年報酬率也超過20％，算是勝過0050。

很多投資達人宣揚存0050的好處，不外乎是不需要研究個股、獲利穩定而且可以避開單一公司的風險。上表中0050的報酬率為17.9％，似乎也還不錯？其實被數字稍微誤導了，請看看下表0050的配息狀況。

自2016年起，0050改為半年配一次息，因此只有在2016/7/28配發0.85元，剩下的一半股利就挪到2017/2/8一起發放，因此當時配發了比較多的1.7元。所以2017年的2.4元配息，有一部份是屬於2016年的。那麼2017年真實的配息是多少呢？來將2016跟2017年的股利平均一下好了，也就是（0.85+1.7+0.7）/2＝1.625元，因此2017年0050的報酬率必需改為（10.45+1.625）/71.9＝16.8％，也算是不錯，但還是低於台積電、鴻海、第一金、台新金…。
0050還有另外一個缺點，就是現金股利比較少。以2017年為例，買進100張的成本至少是800萬，但是就只能夠領到24萬的股利，平均一個月才2萬元；如果是存0050來當退休金的話，就只能賣股求現了，持有的張數就會越變越少。反觀，如果將800萬買進股價20元的第一金，可以買進400張；2017年的第一金配發1.4元股利（1.2元現金+0.2元股票），除息之後可以得到48萬的現金股利，平均一個月也有4萬元，而且還會有8張的配股，持有的張數還會變多。

從上面的說明可以看出，0050採用50家公司的目的是分散風險，但是也把好公司的報酬率給分散掉了。投資人如果具備有選股的能力，我認為是可以從0050裡面挑出好公司來成立自己的投資組合，剔除掉壞公司後的報酬率還會比較高。

上面只是拿0050來當模型說明，你一樣可以從兆豐30（00690）、元大高股息（0056）、國泰臺灣低波動30（00701）、元大台灣高股息低波動（00713）、富邦臺灣公司治理100 ETF（00692）…這些ETF中，挑選出你看好的股票，來建立自己的投資組合。但是重點還是要具備有選股的能力，並且也要花時間來做研究。如果沒時間作研究，或是想要「樂活」，那麼長期投資0050也是不錯的。投資0050，只要堅持「定期定額」跟「逢低加碼」這兩個策略，長期下來還是可以賺到錢的。

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