複合債組合基金 抗震穩健

工商時報【記者魏喬怡╱台北報導】 今年以來，全球經歷俄烏地緣政治、希臘債務危機與陸股重挫等利空消息，加劇市場波動程度，複合債券組合基金不畏市場震盪，展現抗震實力。據統計，今年以來至7月29日，21檔複合債組合基金的期間最大跌幅平均為-2.74％，但相較MSCI世界指數期間最大跌幅-4.45％抗跌，凸顯市場震盪時債券表現較穩當的特性。 複合債組合基金因為能夠廣納多元券種，今年以來平均報酬僅下跌0.71％，相較於一般環球債券基金下跌0.97％為佳；近一年與近二年的報酬率也優於環球債券的-2.49％與2.02％。 德盛安聯四季豐收債券組合基金經理人許家豪表示，雖然市場充斥的不確定性因素，仍會干擾股債表現，但從總體經濟環境來看，全球經濟走在復甦的軌道上，歐洲、日本、中國等國家央行維持寬鬆貨幣政策，顯示市場流動性仍然充沛，將有利信用債市表現。 宏利全球債券組合基金經理人李育昇指出，先前希臘問題並不至於造成系統性風險，希臘GDP僅占歐元區的2％，且這幾年，歐元區也建立良好的防火牆，再加上歐洲央行已授權買入公債，因此，希臘問題不太可能會擴散到其它的國家。 李育昇指出，仍看好新興巿場債及美國高收益債券，在美國經濟基本面持續領先全球的情況下，美國高收益債有表現的機會，但歐洲央行的QE政策，仍令歐洲主要國家國家利率較新興巿場為低。 他認為，歐洲央行釋放出來的資金將進入新興巿場，對新興巿場的後巿有一定支撐。 日盛中國高收益債券基金經理人陳勇徵指出，寬鬆環境有助債券市場表現，由於中國貨幣寬鬆火力全開，看好亞高收債表現，特別是大陸高收債的投資機會，而7月FOMC會後聲明其實對於美國景氣的發展更為樂觀，從聲明觀察Fed未排除9月升息的可能，但也未透露明確升息線索，8月19日將公布的會議紀錄內容值得再仔細觀察。 目前市場仍預期9月升息機率高，觀察過去美升息期間，高收益呈正報酬，美升息前3個月，高收相對抗跌，亞高收及中高收後市表現不看淡。