衝浪高手新樂園

理財專欄作者：黃逸強

股民期盼已久的「當沖降稅」終於要在本周五（28日）開始實施。有鑑於台股成交量低迷，行政院於去年底拍板決定當沖證交稅減半，當時正是台股成交量最低的時候，月均量只有六百多億元，此消息一出帶動台股價量齊揚，指數最高來到9976點，月均量也衝到一千多億元。

當沖降稅，利多還是利空？

現行的證券交易成本有二個，買進及賣出時付給證券商各千分之1.425的手續費，賣出時要再付給政府千分之3的證券交易稅。以一張台積電市價190元來說，買進賣出的交易成本就要1111元，如果當沖交易稅降為千分之1.5，投資人就可以省285元。政府認為當沖降稅有助提升資本市場流動性，強化籌資功能，你認為呢？

「當日沖銷」設計之初是讓投資人操作更靈活，當買進後市場發生變化，大跌時可以讓投資人立刻反向賣出以減少損失；或是買進後大漲，投資人也可以當天賣出實現獲利，避開隔日可能下跌的風險。

但現在當沖變成一種無本生意的投機操作，投資人不需要準備大筆資金交割，只要在同一券商、同一帳戶、現款買進與現券賣出同一股票，只要交割其差額就好。這或許能吸引一些短線客來玩，表面上台股成交量提升了，但增加的量能和減收的稅金抵銷，政府的交易稅可能也沒收到多少，虛胖的成交量徒增盤面的震盪，對台股的結構其實沒多大的幫助。

當沖密技五要
投資人如果要小試身手玩當沖，須注意幾個操盤技巧。

一、股性要活潑。選股第一要素，如果是大牛股絕對不適合，當沖就是要賺差價，每天的震盪幅度要夠大才可能有利潤，也就是要找脫離盤整區的股票。
二、成交量要大。最好是選熱門股，盤面上的主流匯集人氣，密集的成交容易進出，當沖都是用市價去追，買外盤價、賣內盤價，跳動單位五角或一元都不宜，低價股比較適合當沖。
三、要快進快出。當沖不但賺不了大錢，還是刀口舔血的生意，所以心態要調整別想賺大錢，在四個半小時的交易時間裡，有賺就跑不能貪心，虧錢更要跑絕不戀戰。
四、要慎選股票。不是所有的股票都可以當沖，要事先詢問營業員，最好前一晚做功課時就選好股票，以免無法沖銷變成違約交割。

微利時代賺小錢
記得以前在做無風險可轉債套利時，市場還沒有太多人在做，就是買進可轉債、同時融券賣出股票，到期時轉換回股票去還券。平均鎖二個月可以賺6%左右，後來知道的人愈來愈多，有人賺4%就跑、有人賺3%就跑，逐漸壓縮獲利空間，到後來就無利可套。當沖是否也會一樣？

「當日沖銷」非正統交易方式，每天殺進殺出難免折兵損將，自古以來都是長期操作勝算高，波段操作也能賺錢，唯獨當沖很少有人賺錢。有一派是賺高退佣的，他們不賺價差，進場只要夠手續費就出場，一個月能衝個好幾億的量，一億退佣十萬的話也不少賺。

當沖可以先買後賣、也可以先賣後買，只要震盪夠大就可以賺錢。當市場走多頭當沖客會先買進，到收盤前再賣出，容易造成殺尾盤；反之，當市場走空頭當沖客先賣後買，容易造成拉尾盤。市場多了這些短線客干擾盤面，當沖降稅未蒙其利先受其害，還好試行一年再做檢討。

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