融券激增但法人買超 小心年後融券強制回補

作者：陳唯泰

【長線走空VS短線反彈】

最近有同學來跟我抱怨，說行情怎麼一直漲，我很驚訝為什麼有人會嫌股市漲太多，原來是他的空單被軋了。問他空了哪一檔個股，又支支唔唔不敢說，後來從其他同學口中知道，他空了網家(8044)。

原來是因為他認為國內的網購市場，表現遠不如大陸，因為光是對岸光棍節一天的營業額，就幾乎是我們國內所有網購業者的營收總和。所以他認為國內的網購業者一定無法存活下去。

他分析的其實不會沒有道理，只不過長線的走空趨勢碰到短線的反彈，這完全需要取決於操作人的心態以及手法。

【年後面臨強制回補】

既然開頭了，就只好繼續聊下去。把網家的日K線圖拿出來看，可以發現融券主要是從160元以下開始增加，而現在股價距離160元已經不到1成的空間，這些空單應該完全佔不到便宜吧！

更麻煩的事，從去年11月底開始，融資一直在減，因為資券同源，有多少資就有多少券，所以若是融資持續減，未來做空的人會面臨到無券可以加空的困難，這是另一個風險。

就算融資目前仍大於融券好了，過完年之後，很快地就面臨到融券強制回補的時間點，這時候不管有沒有融資，融券都是要回補的，這是台股所有愛做空的投資朋友，心中永遠的痛。

總之，現在若是握有網家的空單，較為合理的操作應該是找機會空單做回補，避免損失再度擴大才對。不過，就我認識會做空的朋友，基本上都還蠻有「原則」的，所以我也不會跟我學生多說什麼。

【券增且法人買，小心】

最後再補充一下，近期(20日)融券使用率逆勢增加的個股，請參考下表。

富喬(1815)、三顧(3224)、如興(4414)、凱衛(5201)、九豪(6127)、撼訊(6150)、凌巨(8105)、三貝德(8489)、世紀鋼(9958)

在附表中，有一些是融券增加，且法人站在買方的，這一種很可能會出現軋空。例如：富喬(1815)、如興(4414)、撼訊(6150)、三貝德(8489)、世紀鋼(9958)。如果行情持續走多，那麼這些個股的空單大概就挫咧等了！

【祝福別人是一種美德】

「順勢操作」這句話人人會講，可是一但看到股價漲多，那「見不得別人好」的人性就跑出來了，尤其是在低檔沒有買到，等他漲上來就想要空死它的心態，我個人認為是很危險的。遇到這種情況，就像看到自己喜歡的女人，跟其他男人手牽手走在一起，我們除了祝福，還能做什麼呢？呵呵~

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作者簡介：

從事金融證券業超過15年，合格證券分析師，現於CMoney全曜財經擔任顧問、財經主筆，並且是證基會、中正社區大學以及明星雲學苑講師，Yahoo理財專欄、商周財富網特約作者。

投資心法首重總體經濟的多空循環，並結合基本面選股與技術面操作；認為「擇機入市」才是股市投資的獲利法門。目前有2本著作：「相信我，你的錢賺不完」、「台股股民曆」。