自己的油錢自己賺！打敗高油價的投資術

【文／張道宜 圖／unsplash.com】

攤開最近一年油價，確實走得「步步驚心」：5月28日中油95無鉛汽油來到每公升30.7元，站上2014年11月4日以來，3年半的高點；然而創新高後，在6月25日跌回每公升30元。

國際油價則是峰迴路轉，5月17日，布蘭特原油盤中衝破每桶80美元大關，同為3年半來新高，年漲幅超過5成；但過了一個月又被打回原形，重回每桶75美元。

「油價會更高嗎？」這個問題不只一般人關心，更劍指全球經濟局勢的核心。

油價會更貴？短期恐大漲，長期不會走高

嫻熟石油化學產業，曾被《華爾街日報》評為亞太最佳分析師的棣邁產業顧問總經理何耀仁坦言，目前油價上漲的動力，主要歸因於幾個因素：

1. 產能不足導致供給吃緊

2014年起的油價崩跌，上游石油企業損失慘重，無法投入資源擴大生產；投資不足，導致現在面臨需求成長時，無法提高產量，帶動油價竄升。

1. 經濟復甦帶動原油需求

各大產業活動熱絡，使得原油需求水漲船高。除了汽車、航空業與旅遊業之外，何耀仁認為，由服飾業與電商平台打造出的「快時尚」風潮，也讓原油作為紡織產業的最重要原料，需求大幅攀升。

1. 人為政治操作

最主要、也是影響未來油價漲跌的關鍵，則是第三個因素：人為因素。

何耀仁認為，沙烏地阿拉伯與俄羅斯等產油國自2017年1月起執行減產計畫，減少原油供給，是近期推升油價的主因。「過去實施這類措施時，多少會有國家趁著價錢上漲時，偷偷增產，但這次卻沒有發生，讓推升油價效果更為顯著。」

保守投資者：買避險資產，降低風險部位

對於不希望承受太多風險的投資人，呂忠達建議，要看到油價上漲背後，對於存款、投資甚至整體經濟局勢的通膨風險。

「下半年應該強化的是風險管控，並且在通膨環境下保全資產，」呂忠達警告，油價上升，石油進口國需要更多美元買油，可能帶動美元走強，可能使熱錢從新興市場回流美國，對於全球市場都是警訊。

如果手上持有新興市場基金，或是有意購入新興市場基金的投資者，特別應該釐清基金持有個股組成，與油價的連動關係，進而考量增減新興市場部位。

積極投資者：油價維持高檔，石化業看俏

油價高漲時，許多人會聯想到再生能源的重要性，投資也是如此。呂忠達認為，綠能或再生能源的投資方向確實與油價連動，如果油價可能從每桶70、80美元的基本面，因為地緣政治的關係，溢價到100美元上下時，綠能與再生能源端的投資自然就有機會。

然而要注意的是，因為目前綠電或再生能源產業基礎仍不穩固，容易因油價波動影響表現，投資人必須做好心理準備。

【全文未完，完整內容請見《Cheers》214期】

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