股市隔夜觀點

Yahoo奇摩理財

作者：陳相州

一、新任歐洲央行行長拉加德讚揚負利率

國際貨幣基金組織負責人拉加德將成為歐洲央行行長，她在公開談話中表示，「歐洲與日本的負利率對全球經濟有正面影響」，對，你沒看錯，她說的是「正面影響」。這就像是讚揚吃藥有助於提振精神，卻不談負面影響。

還沒進入負利率的國家大夥提心吊膽，害怕有一天教科書要重新編寫；已進入負利率的國家只能「既來之、則安之」，沒辦法，利率根本沒有機會再調升。

如果先進國家對於負利率的觀點是這樣，短期內台灣要再升息的機會近乎「不可能」

以下我們來分享在拉加德說的負利率對於經濟體有何「正面影響」

1. 懲罰儲蓄者

2. 讓殭屍公司繼續存活

3. 促進經濟泡沫

4. 加大財富不平衡

5. 鼓勵槓桿

二、美國標普500指數創新高、十年期國債創2年新低

從傳統教科書上，關於股票與債券的關係可以得到下列資訊：

當景氣衰退時，人們會放棄持有股票，轉而購買債券，所以正常情況下，債券上漲(殖利率下滑)、股票要下跌。

但是今年以來發生了一樣教科書無法解釋的情形，債券殖利率不斷下滑，代表景氣預期衰退，不過股票(S&P500)卻逆勢上漲。說明市場正在反映未來的「降息環境」。一來降息有利於債券價格上漲、二來預期利率降低將有助於股票價格上漲。

由此可知，編寫教科書的專家們有時候並不如號子裡的大媽大伯們來的犀利，一句常聽到的『景氣越差、股票越漲』，說得真是一點也不錯。

三、值得留意的選股類型

國際大哥們紛紛表態負利率是未來趨勢，台灣股民該如何應對？

你可以選擇不參與這項泡沫越吹越大的盛宴，但是泡泡越來越大的過程，也代表股票價格將不斷上漲，身為股民你受得了被軋空手嗎？

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我認為，在未來的低利環境中，銀行股不敢說，「租賃業」將明顯受惠。由於賺的是利息錢，資金成本降低將有助於進一步推升獲利水平，值得觀察的個股有中租(5871)、裕融(9941)、和潤(6592)

【作者簡介】陳相州

現職：精誠金融學院 專業講師

FB社團「股市第一現場-關鍵資訊解密」版主

經歷：證券分析師(CSIA)、從事證券金融業多年、熟悉技術指標及精研酒田戰法

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