股市內憂外患 投資人佈局再等等

美國正值財報周，台股上市櫃公司也進入第三季法說會、財報密集發布期，目前市場對電子大廠的後市展望持正面看法，使得台股指數攻上九千三百點關卡，突破去年七月中以來的波段新高。

由於台股與國際股市連動性高，尤其與美國科技股關聯緊密，包括美國重量級大廠蘋果公司（Apple）、谷歌母公司（Alphabet）、亞馬遜（Amazon）等企業獲利狀況，以及台廠法說會行情是否進一步發酵，將是接下來的觀察重點。

從財報發布解讀企業基本面之外，這波資金帶動的台股漲勢，能否再持續至年底？第一金投顧董事長陳奕光認為，投資人可從美國十年期公債殖利率，以及美元指數兩大指標來觀察。

中小型股攻防〉

匯損若吃光獲利 慎防拉回

首先，近期美國十年期公債殖利率由谷底翻揚，目前位置約在一．七五％，倘若繼續攀升，可能與美股股息殖利率出現死亡交叉，導致市場資金回流到風險較低的債市做避險，進而造成美股指數的下挫及回檔修正。

其次，美元指數近期創下近七個月高點，站上九十八點，顯示美國升息預期力道強勁，屆時台股受美股連動，指數可能大幅拉回。

不過，陳奕光也指出，由於歐洲通膨率還在低檔，歐洲央行（ECB）有機會再延長購債期間，倘若如此，即使美國升息，將縮減對市場殺傷力，台股指數可望在九千點上下有撐。

換言之，美國十年期公債殖利率是否突破二％、美元指數是否站上一○○點，將是判斷資金行情的重要溫度計，投資人應密切留意。

至於接下來的操作策略，群益投顧副總裁曾炎裕表示：「台股現在是一個市場兩個世界，操作時要先區分權值股及中小型股。」他解釋，從指數的角度來看，還是要看主導權值股的外資態度，也就是說，美股走勢會直接影響外資對台股布局。以現階段來看，美股指數位於高檔，接下來又有美國大選、聯準會升息兩大變數，將對美股採保守態度，台股指數漲幅也因此受限。

另一方面，以內資為主的中小型股，則面臨第三季財報匯損影響，及成交量不足的問題。由於新台幣第三季升值二．六％，外銷出口的企業，財報多會出現匯兌損失，是必須留意的方向。