美緩升息 新興市場續開資金派對

旺報【記者梁世煌╱台北報導】 一如市場預期，美國聯準會（Fed）9月利率決策按兵不動，且從Fed釋出的訊息來看，未來其升息的步調將相當緩慢，分析師指出，由於升息步調慢，意味美元走強機率偏低，資金回流美元資產壓力再次驟降，有利新興市場表現，資金派對的效應可望延續。 由於市場預期升息步伐可能維持緩慢的步調，利多消息激勵美股21日表現，在Fed記者會後，市場對於11月升息的預期明顯降低，不過12月升息的機率則攀升至6成以上，今年內升息1碼逐漸成為市場共識。 摩根策略總報酬基金經理人泰利博•謝克（Talib Sheikh）分析，在預期未來美元漲勢有限下，新興市場可望續有表現，他指出，近期新興市場經濟出現復甦跡象，且資金題材持續發酵，預期新興市場股債資產具進一步表現空間，尤其亞洲經濟基本面穩健且資金動能強勁，看好東協與中國等市場前景。再者，隨著油價與原物料價格持續回溫，未來包含天然資源與俄羅斯等題材後勢表現亦值得期待。 全球政經充滿不確定性 展望未來，泰利博•謝克認為，全球股債資產可望受惠於目前寬鬆環境，但考量全球政經仍充滿不確定性，包含美國升息時點、歐日貨幣政策走向、義大利公投、美國總統大選、全球經濟低增長等變數，皆恐再次引發市場波動。因此，他建議投資人應採取絕對報酬策略，透過多空策略操作，靈活調整對市場的連動性，可望於震盪環境中受惠，為現階段分散風險的首選。 保德信多元收益組合基金經理人李宏正則解讀，由於美國升息步調呈現「緩升」，到年底為止，市場觀望氣氛濃厚，全球股市不易大漲也不易大跌，區間整理是較有可能的發展方向，建議投資人維持分散而多元的投資組合。 李宏正進一步指出，雖然美國今年升息的可能性增加，但利率仍維持在相對低檔，且歐洲、日本央行數度暗示將進一步加強寬鬆力道，全球鴿派氛圍仍濃厚。在低利環境延續的情況下，具有收益性質的資產將會持續受到市場青睞。 而11月美國總統大選的不確定性，可能加劇市場波動，李宏正建議，為降低升息造成的衝擊，可投資殖利率較高的新興市場美元債券，不僅可淡化利率風險，亦能掌握美元升值帶來的匯兌收益；若是風險承受度較高的投資者，不妨採取多元資產策略，兼納股票、債券和另類收益。