美國通膨若再衝高將會對美元帶來什麼樣的影響？

作者/李其展

在目前投資市場多數認為3月16日凌晨美國將會再次升息的情況下，前一天將會公布的2月份通膨還會對美元有大幅影響嗎？我們應該如何觀察才好呢？

由於美國1月份的通膨年增率來到2.5%，創下了2012年4月以來新高，雖然主因是來自於油價跟去年超低基期比較所帶來的影響，但就算是撇除能源與食品後的核心通膨還是來到2.3%，代表美國的通膨確實穩定上揚中，因此在就業市場表現穩定時，加速升息會是一個不錯的選項。

但若本週三（3月15日）所公布的通膨年增率衝高到2.7%以上，甚至忽然挑戰3%的話，就表示通膨加溫的速度是比穩定還要多加了一些風險，此時通膨會開始轉向對於升息速度產生壓力，從通膨穩定可以提早升息變成通膨太高必須要加速升息來對抗通膨。

此時雖然美元一樣有升息利多來支撐，但在進入第四季後，由於季節因素（去年的低通膨基期）對通膨的影響已經消除，如果此時通膨還是相當高就開始會有必須要更快升息的壓力，一旦升息過快就有可能讓經濟成長受阻，對於已經走了這麼久一段多頭的美元美股就會造成危機，屆時出現較大回檔的機會也就會提高。

簡單的說，現在的高通膨建立在低基期上，短期衝高都還算是對美元的利多，但若拖到第四季還非常高就會是美元美股的風險來源。