累計營收成長不輸人 記憶體類股只欠東風

作者：陳唯泰

力晶黃崇仁重出江湖，預計在2020年重新掛牌，並且直言會擺脫過去記憶體(DRAM)製造的營業主體，而轉往晶圓代工方向發展，並且誓言要向台積電(2330)看齊。

力晶有沒有辦法做到晶圓代工的二哥，這一點還有待商確，因為除了台積電之外，台灣還有聯電(2303)及世界先進(5347)等晶圓代工廠，就算是有切入Driver IC的利基市場，面對其他二線的晶圓代工廠，恐怕也未必能那麼順利吧！

不過有鑑於這一次被動元件的瘋狂漲勢，我倒認為接下來的記憶體產業值得留意。原因很單純，在過去的5年之中，幾乎沒有任何一家的記憶體業者，做出擴廠或是大幅增加支本資出的動作，而且也沒有新進的競爭對手；不像面板以及晶圓代工，在中國都有計劃性扶植新公司，全球記憶體的產能變化，只有在製程的演進，而非新廠的建置。

因此我對於記憶體的後勢，比二線的晶圓代工更要期待。因為台灣的記憶體戰國時代，隨著力晶、茂德退出，以及美光購併了華亞科之後，正式宣告落幕。目前純做DRAM製造的僅剩下南亞科(2408)，而華邦電(2344)也轉往利基型DRAM，切入車用以及Flash等非標準型記憶體。其他的記憶體相關廠商就是銷售的通路商，例如：創見(2451)、商丞(8277)、威剛(3260)、宇瞻(8271)等。記憶體類股可以說是整個轉型成景氣循環股了。

而若是景氣循環股，操作的方法，就一定要反市場消息面而行。也就是說要在市場傳出悲觀消息，卻發現股價不跌時進場；而且要在市場傳出好消息，股價在高檔震盪爆量時，伺機脫出，才是完整的操作策略。所以現在不妨把被動元件放在一邊，看一看記憶體相關的個股吧！

表、記憶體相關個股：南亞科(2408)、宜鼎(5289)、旺宏(2337)、商丞(8277)、華邦電(2344)、品安(8088)、宇瞻(8271)、威剛(3260)、創見(2451)

從上表中可以清楚地發現，前四個月累計營收成長的是南亞科(2408)，成長幅度高達60%，但是本益比才7.9倍。另外，工控記憶體大廠宜鼎(5289)在前四個月的累計營收的成長幅度也高達40%，讓許多外資爭相佈局。累計營收成長排名第3的是旺宏(2337)，成長幅度也超過38%。而其他的通路業者，雖然成長幅度沒有製造商這麼大，但是過去幾年產業蕭條時，他們都還能維持一定的獲利水準，若是產業出現生機，爆發性也不容小覻。所以，對於記憶體產業，我想應該可以用萬事俱備，只欠東風來描述吧！

如果你還想閱讀更多投資文章

歡迎參觀陳唯泰的「部落格」：老摸與蛙董的面面
或是本文作者陳唯泰的 FB 粉絲專頁：跟著我擇機入市
Line@帳號：https://line.me/R/ti/p/%40kyo5590n

作者簡介：

從事金融證券業超過15年，合格證券分析師，現於CMoney全曜財經擔任顧問、財經主筆，並且是證基會、中正社區大學以及明星雲學苑講師，Yahoo理財專欄、商周財富網特約作者。

投資心法首重總體經濟的多空循環，並結合基本面選股與技術面操作；認為「擇機入市」才是股市投資的獲利法門。目前有2本著作：「相信我，你的錢賺不完」、「台股股民曆」。