第四季亞太股市 投資機構紛紛看好

美盛環球資產管理公司(Legg Mason)投資總監埃傑‧達耶(Ajay Dayal)近期來台發表第四季全球投資展望，強調亞太股市無論從基本面或投資報酬率都非常吸引人，後市展望樂觀。

英國脫歐負面效應 歐盟力阻群起效尤

達耶表示，從英國公投脫歐之後，全球經濟結構起了一個巨幅變化，英國首相梅伊雖然本人贊成留歐，可是也不得不順從民意，在兩年內要完成脫歐計畫，尤其在貿易協定與移民政策上，將成為兩大主軸，外資目前在投資上處於觀望狀態，要進一步看英國與其他國家貿易諮商結果如何，再決定後續動作，而英國的外國移民中，光是波蘭移民就有八十二萬人，脫歐之後會不會造成人才外流，進而影響經濟，外資也在評估中。

英鎊近幾個月來的巨幅貶值，短期或許有利英國出口業者，長期則不見得有利英國經濟發展，尤其英國一向是淨進口國，英鎊劇貶會造成進口物價上漲，不利英國的消費與生產。

而未來的貿易談判，無論歐盟或歐盟領導國德國都已經放話，不會讓英國那麼好過，因為如果對英國放水，未來西班牙、希臘等國有可能群起效尤，歐盟恐將面臨解體。

達耶表示，過去幾年來長期多頭表現的美國，由於股市漲幅已高，經濟復甦也陷於瓶頸，股價表現恐怕已如強弩之末。

亞洲地區經濟成長 優於歐美成熟市場

相對於歐洲與美國，新興亞洲地區的經濟成長，今年預估成長率約為6.1％，高於歐、美等成熟市場，明年經濟成長率也約是5.7％，其中以中國與印度經濟成長率表現最亮眼。中國今明兩年分別為6.9％與6.5％；印度則分別為7.2％與7.5％。其他如馬來西亞、印尼表現也相對強勢。

同時，新興亞洲不像成熟國家一樣出現零利率或負利率政策，但是也維持相對低利率的環境，對於經濟的復甦相對有幫助。

中國印度帶動改革 穩健佈局亞太股市

達耶也分析，亞股的股利發放率由2011年的37％提高到2016年的46％，以股利殖利率來看，歐股與亞太股市一向居於全球各地區前兩名，亞太股市在全球低利率環境下將維持對於熱錢的吸引力。

而根據摩根投資信託公司統計，2010年以來MSCI亞太(不含日本)指數各季度表現，第四季勝率高達八成，平均漲幅達3.68％，高居各季之冠，延續至隔年第一季上漲機率更高達百分之百，建議投資人可以趁著第四季搶先佈局亞太股市。

英國脫歐引發的變數，讓亞太股市成為國際資金的新避風港，不論是籌碼面或題材面都相當有利亞太股市未來發展。

富蘭克林華美投資信託公司也指出，當前亞太市場具備「資金多、獲利多、改革多」三大利多優勢，在中國、印度等國帶動結構性改革趨勢下，在經濟與政治面都有明顯進展，可以強化各國經濟成長的動力。

根據彭博資訊(Bloomberg)統計，過去十五年亞太股票指數在第四季正報酬機率79％，投資機構紛紛建議投資人趁機參與這一季的亞太股市投資獲利機會。

另外，高盛證券預估2016年的企業盈餘平均成長率達8.7％，其中馬來西亞、中國、菲律賓、印度等國家的企業盈餘平均成長率均超過10％，其中又以印度的19.6％成長率最為驚人。進入第四季後，預期到年底市場仍會持續動盪起伏，以多元化平衡布局亞太市場，應是較為穩健的投資選擇。