《研究報告》體質強健，美股後市有看頭

【時報-台北電】Markit機構公布美國及歐元區8月採購經理人製造業指數仍位處擴張點50之上，加上7月北美半導體訂單出貨比（B/B ratio）重回1.02，高於擴張值1，法國興業銀行認為，歐美等已開發國家溫和復甦，加上大陸等新興國家經濟體仍有龐大的外匯存底等工具用以刺激經濟，預估全球經濟成長率將從今年的3％加速至2016年的3.3％，並不擔心新興市場出現系統性危機。

富蘭克林坦伯頓美國機會基金經理人葛蘭．包爾分析，美股評價面趨於合理，S&P 500指數本益比從高點18.6倍降至17.4倍，接近歷史平均。另外，美國經濟基本面相對較佳，受大陸經濟影響程度較低，因美國經濟以內需消費為主，出口占美國GDP比重約13％，對大陸的出口在美國GDP占比不到1％，且高盛證券預估，大陸經濟成長率每降低1個百分點，對美國經濟成長率的影響僅約0.06個百分點。

葛蘭．包爾表示，近期美股回檔同樣是受到新興市場恐慌情緒所致，並非美國基本面出現變化，建議投資人靠攏在藉由創新技術帶來的商機，包括新興科技（物聯網、雲端運算、資訊安全）、高齡化趨勢（生技醫療）及產業升級（機器人）。

NN（L）旗艦多元資產基金經理人徐翊華（Ewout van Schaick）表示，目前持平看待整體股市，看好全球經濟與美國等成熟市場的企業獲利前景。

宏利投信指出，以過去市盈率為基礎，S&P 500指數實際上低於歐盟Stoxx 600指數（18.5倍對比24.5倍）。以預期市盈率為基礎，歐盟Stoxx 600指數則較為優秀，但幅度甚微（16.5倍對比17.6倍），看好美股後市。

德盛安聯四季成長組合基金經理人許(豐弟)勻表示，近期走勢主要是消化強勢美元、陸股重挫、能源與原物料價格走跌等負面消息，預計在美國確立升息前，市場仍會呈現震盪走勢，但在產業創新技術趨動下，生技與科技產業看好，美股後市仍有表現機會。（新聞來源：工商時報─記者孫彬訓╱台北報導）