《研究報告》累積退休金，首選金融次順位債

【時報-台北電】群益全球策略收益金融債券基金經理人徐建華：

近幾年退休理財愈來愈受到民眾重視，特別是在平均壽命延長、物價水準上升之下，只單靠政府退休金來講恐入不敷出，因此退休金準備幾乎是每個人都要面臨的重要課題。

以林女士狀況來看，距離退休年齡大概還有近十年的時間，說長不長，說短亦不短，不過林女士所具備優勢在於房貸及養兒壓力已解除，加上本身早已有退休理財規畫，只是過去幾年在退休準備可支配金額上相對受限，相較以往，現在有更多資金可運用在退休金準備上。

根據林女士目前的資產配置，可以看出對於基金產品並不陌生，希望能調整投資風格趨向穩健，並強化收益部位。由於是以退休理財為目標，因此除了穩定收益打造現金流之外，抗波動也是基金篩選的一大重點，因此建議林女士可考慮信用評等多為投資等級，同時也具有高息的優勢，且投資標的的發行機構多為知名金融機構的金融次順位債基金。

金融產業匯集全球重要龍頭企業，包含銀行、保險等公司，橫跨美、歐、亞洲，一般而言，金融次順位債的發行機構皆具投資級信評，所發行之次順位債券的信用評等亦多屬於投資等級，舉例而言，全美最大人壽保險公司－大都會保險所發行的次順位債券，以標準普爾債券信評來看為BBB，到期殖利率有5.8％，此外，日本前三大保險集團－第一生命保險所發行之次順位債的債券信評為A-，到期殖利率有5.3％，簡而言之，在擁有評級和收益雙優勢之下，金融次順位債不失為穩健收益投資之標的。

觀察近十年主要債券表現，金融次順位債的年化報酬率表現與高收益債相近，且明顯勝過全球公債、投資等級債和新興市場債，從正報酬機率的角度來看，金融次順位債的勝率更高達九成，優於其他債券，可見在這十年面對景氣更迭的考驗、多起系統性風險事件的挑戰，金融次順位債表現仍穩健出色，加上當前金融產業的信用體質相較其他產業更為穩健，在過去37年平均違約率也相較其他產業較低，不失為退休理財資產配置的選擇。（新聞來源：工商時報─本報訊）