《研究報告》產業指數疲軟，生技一枝獨秀

【時報-台北電】受到原物料和油價持續滑落，拖累今年以來各主要產業指數表現，指數一片疲軟中，那斯達克生技指數今年以來依舊強勢上漲7.46％，成為產業指數中唯一的亮點。

德盛安聯全球生技大壩基金經理人傅子平表示，今年以來市場震盪和原物料價格滑落，各主要產業表現疲乏，但生技產業有基本面支撐，第2季財報普遍優於預期，部分公司並提高財測目標，有助化解今年來市場不斷衝擊，受惠海外資金匯回，今年生技併購案依舊火熱。

展望後市，傅子平指出，大型生技公司與製藥公司所處產業進入門檻高，能維持穩定獲利，生技基金仍是可長期持有的標的。

野村全球生技醫療基金經理人黃靜怡表示，今年以來醫療保健類股於S&P500指數中漲幅居冠，加以生技族群已連續五年表現優於大盤，因此近期美股恐慌性拋售再現，促使生技醫療類股獲利了結賣壓集中湧現，預料短期將延續高度震盪。

就第4季盤勢預測而言，若美國9月升息，類股消化相關負面情緒後，仍可望年底前展開旺季行情；但若美國延至年底升息，不排除陷入旺季不旺，類股走勢料先上後下。

不過，全球醫藥需求穩健增長、FDA藥物審核趨勢樂觀、新藥研發訊息偏多、獲利成長動能強勁、併購活動持續熱絡等五大面向仍支撐生技醫療產業擴張趨勢，升息預期淡化後，可望回歸多頭走勢。

駿利環球生命科技基金基金經理人Andy Acker指出，目前市場風險溢酬上升，這對於一些依賴低廉信用，但透過併購創造價值的健康護理公司創造了機會及風險。對長期投資者而言，近期的回檔反而提供一個好的進場機會。

摩根環球醫療科技基金經理人瑪登（Anne Marden）指出，面對美股走勢震盪，醫療保健股仍能穩住陣腳，不僅漲幅超越大盤，更遙遙領先其他類股；湯森路透預估，醫療保健企業今年各季獲利成長率將續優於大盤，預料堅實獲利基本面支撐下，醫療生技多頭行情可望續航。

保德信全球醫療生化基金經理人江宜虔分析，醫療保健產業下，可分為四大次產業，分別為製藥、生技、醫療器材及醫療服務，近期的四大次產業累積報酬來看，除生技業外，其餘次產業都明顯比全球股市更加抗跌，因此在全球股市震盪的此刻，投資人更應該平衡布局。（新聞來源：工商時報─記者孫彬訓╱台北報導）