《研究報告》歐洲小型股有潛力

【時報-台北電】野村歐洲中小成長基金經理人莊凱倫表示，歐股自今年1月起漲迄今，並未出現明顯回檔修正，因此希臘債務問題成為市場獲利了結理由，使得歐股短期回檔速度快且幅度亦大，後續如果希臘債務有解，歐股價值面與基本面再度吸引資金回流，歐版QE持續實施更讓市場資金不虞匱乏，歐股後市可期。

宏利投信投資策略部副總鄭安佑指出，今年歐股後市持續看好，多項歐元區的領先指標，如PMI、德國的IFO或ZEW指數持續呈現經濟基本面溫和復甦的走向，加上低油價提振內需消費成長與信心，預料今年歐元區的GDP成長率將可上看1.6％至1.7％，加上歐洲央行貨幣政策持續寬鬆，市場資金相當充沛。

鄭安佑指出，去年落後的景氣循環股今年以來已開始表態，與景氣高連動的小型股後續潛力不容小覷，大盤將可望上演走多行情。

施羅德投信多元資產投資團隊副總裁莊志祥分析，對歐股維持正向評級，其中領先經濟指標持續顯示歐洲經濟活動改善，且預期歐元將反轉近期對美元的升值走勢，並刺激企業盈餘復甦。

德盛安聯歐洲高息股票基金產品經理林炳魁表示，在歐洲QE政策逐漸發酵下，景氣出現緩步復甦跡象，消費信心逐漸回溫，加上歐洲企業受惠弱勢歐元，獲利表現優於預期，建議透過體質穩健、營收來自全球的歐洲大型高息股布局，較能發揮跟漲抗跌的效果，股息也提供因應波動的下檔保護。

日盛全球抗暖化基金經理人鄭慧文表示，歐版QE實施兩個月後，效果明顯，歐元區5月CPI時隔半年，確認獲得同比增長，經濟逐步出現好轉的跡象，逢低可留意歐股。

富蘭克林坦伯頓互利歐洲基金經理人菲利浦．博吉瑞指出，歐洲經濟正處於轉折點，成長因偏低的歐元及量化寬鬆政策正重新匯聚力量，銀行借貸正在恢復，這對中小型企業是相當重要的，對歐洲經濟成長感到樂觀。

摩根歐洲策略股息基金經理人巴洛克（Michael Barakos）指出，從投資價值來看，目前歐股股利率與公債殖利率差距約2.6％，高於美股及成熟市場的0.5％及0.8％，價值面投資優勢倍增。

巴洛克強調，現階段歐洲高息股平均本益比低於整體歐股，價值面優勢深具吸引力；再者，目前歐洲企業中股息率高於公司債殖利率的比重達70％，因此投資歐洲首選歐洲高息股，建議布局歐洲收益股票基金。(新聞來源：工商時報─記者孫彬訓╱台北報導)