《研究報告》投資級債Q3勝出，績效收紅

【時報-台北電】全球市場第3季很不平靜，在人民幣重挫、大陸經濟放緩、美國升息疑慮的多項利空發酵下，風險性資產大幅震盪，但根據晨星（Morningstar）統計，第3季以來還是有8類海外基金維持正報酬，其中固定收益產品的投資等級債類型搶占4位，股票型僅歐洲、美國維持正報酬表現，投資等級債勝出，投信強調，代表在資產配置中是不可缺的一環。

瀚亞股債入息組合基金經理人鄭夙希表示，投資等級債券相較於股市、高收益債券等資產波動度更低，但平均報酬不受景氣好壞所影響，過去15年平均年化報酬更可達6％。

預期美國未來升息速度溫和，且利差評價已顯著改善，可望吸引零售資金跟進回流投資等級債券，隨市場風險偏好回籠，將帶動利差收斂行情，大幅抵銷公債殖利率上升影響，支撐投資等級債市表現持穩。

富蘭克林坦伯頓互利歐洲基金經理人菲利浦．博吉瑞認為，歐洲經濟處於重要轉捩點，銀行借貸需求暢旺、成本低廉，對中小型企業是相當重要的，輔以量化寬鬆帶來的龐大流動性、歐元貶值及油價下滑將成為驅動歐洲經濟成長的重要因素，不需太過擔憂。

他指出，看好受惠內需成長的企業及大型商業銀行未來成長潛力，尤其歐洲銀行股價仍相對便宜，即使利率自低點走揚也可望獲益。

宏利資產管理固定收益執行總監Howard C. Greene指出，預期美國經濟第3季表現延續第2季的成長力道，為企業債券帶來利好環境，雖然殖利率在低點，但固定收益市場相對價值具投資吸引力，加上美元強勢，將持續推動資金流入美國債市，看好投資級別和高收益企業債券市場前景。

全球貨幣政策分道揚鑣，Howard強調，投資級別和高收益企業債券，兩者具吸引力的潛在報酬，配置得宜將的投資組合將締造有效報酬，得以補償利率風險，提供穩定獲利。 （新聞來源：工商時報─記者呂清郎╱台北報導）