《研究報告》人民幣納入SDR,大陸股債走紅

【時報-台北電】國際貨幣基金組織(IMF)正式宣布明年人民幣將以10.92%權重納入特別提款權(SDR)貨幣籃子,比重超過日圓與英鎊,為人民幣國際化的重要里程碑,對大陸股債資產來說更具正面意義。

摩根中國雙息平衡經理人張婉珍指出,人民幣正式納入SDR具有三大重要指標意義,第一是宣示人民幣正式成為全球主要儲備貨幣,第二是即使現在人民幣仍非走勢完全百分百自由的貨幣,透過IMF「掛保證」,有助增強人民幣的國際接受度,第三則是SDR再納入新一貨幣,促進國際貨幣體系多元化,有助全球經濟再平衡。

對陸股的影響層面,張婉珍認為,隨著陸股與全球資本市場體系逐步接軌,有利基本面較佳、能長期配發高股息的優質公司出線。

元大中國機會債券基金經理人毛宗毅表示,人民幣不存在大幅貶值基礎,因為中長期匯率主要決定因素是經常項目收支,經常項目收支失衡才是匯率大幅變動的基礎,而大陸經常帳項目收支狀況良好,貿易盈餘持續擴大。預估人民幣納入SDR後,各國央行對於儲備人民幣的額度可達6,000億美元以上。

保德信中國好時平衡基金經理人徐建華分析,人民幣納入SDR,標誌了大陸金融市場走向自由化,預期全球越來越多債券指數將會把大陸債券納入覆蓋範圍。綜合來看,人民幣加入一籃子貨幣,在中期是個確定的升值因素,預期人行應以維穩匯率為主要目標,人民幣兌美元短期可能止穩在6.4∼6.45。

宏利資產管理(美國)執行董事與資深基金經理人Roberto Sanchez-Dahl指出,新興市場企業高收益債券已歷經一波價格過度調整,目前在大陸有一些具潛力的投資機會,值得投資人關注。大陸近來放寬規範使得企業融資相對容易。儘管最近地產類股與國營企業表現強勁,但仍能從中找到一些投資機會;不過,證券類股的選擇就需要仔細避開有潛在變數的標的。

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第一金人民幣高收益債券基金經理人林邦傑表示,大陸正在金融市場急起直追,納入SDR只是一個開端,能夠提高人民幣的國際接受度與金融便利性,進而強化持有人民幣的信心,由此帶來的人民幣資產規模增長將會非常可觀。

兆豐國際大中華平衡基金葉貴榕表示,平衡型的商品已經是當前的投資趨勢,尤其大陸市場的股市波動度較大,搭配債券投資除了能降低波動,收益率亦能有一定水準。(新聞來源:工商時報─記者陳欣文、孫彬訓╱台北報導)