《研究報告》三大成熟股市，日股最超值

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【時報-台北電】近期第2季企業財報及升息議題再度干擾市場，三大成熟股市美、歐、日股漲多後走勢震盪，根據高盛最新研究，目前成熟市場平均本益比來到16.6倍，三大股市當中，歐、日的本益比約15.6倍，仍低於均值，且以股市獲利平均年增率來看，今年日本23％居高，法人預料，在2016年整體景氣復甦帶動下，三大市場應該都可有一成以上成長率。

瀚亞投資表示，日股本益比低於歐美股，若搭配今明兩年23％、13％的EPS成長率，更顯相對超值，低利率環境帶來資金行情可望持續挹注，企業獲利更延續多頭行情。

就資金面來看，日股投資價值受外資青睞，統計今年上半年外資占東證一部成交比重達70％，持有日股比重更來到歷史新高的三成，全球海外股票型基金布局日本權重，仍有至少6％成長空間，可望帶來更多資金活水。

瀚亞投資日本動力股票基金經理人迪恩．凱許曼指出，相較於美國升息與歐洲動盪，日本是成熟國家中評價最便宜市場，企業獲利優於預期與資本支出的大幅飆升，支持日股續漲，今年首季GDP大增3.9％，也居成熟市場唯一實際數值表現超過市場預期國家，景氣數據可望刺激日股持續多頭格局。

日盛大中華基金經理人鄭慧文認為，6月日本工業產值初值季成長0.8％，高於市場預期，日銀是否再度貨幣寬鬆，主要將視第3季經濟數據而定，預估下半年的增長可望逐季回溫。

此外，油價高基期將在年底逐漸消去，屆時可望推升通膨增長，靠近日銀目標2％，尤其外資續流入，日圓貶值有助出口族群表現，日股後勢看好。(新聞來源：工商時報─記者呂清郎╱台北報導)

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