《研究報告》A股奮力翻轉，外資跑步進場

時報資訊

【時報-台北電】連續四季走弱的A股11月以來奮力翻轉向上，滬深300指數上漲逾1.6％，一舉超越下跌0.4％的S&P500指數，除了政策紅利強力撐盤，外資買氣居高不下，更助長反彈氣勢，投信法人指出，外資借道滬深港通布局A股步伐加速，北上資金持續穩定流入，內資也露出回溫曙光，有望支持A股中期反彈行情更加穩健。

保德信中國好時平衡基金經理人毛宗毅表示，儘管A股震盪加劇，先前甚至不斷探底，外資仍舊堅定入市，今年北上資金累計淨流入已突破人民幣2,600億元，隨著滬港通開通即將屆滿四年，透過滬深港通累計淨流入的北上資金已超過人民幣6千億元，看來在A股提升國際化的過程中，外資布局腳步跟著加快，成為重要資金來源。

隨著北上資金持續穩定流入，外資占比不斷提升，截至第三季底，外資占A股流通市值比重已達3.2％，眼見滬倫通即將在年底上路，明年A股納入MSCI及富時之旗下指數權重提升，加上盤整多時的A股估值處於歷史低檔水位，預期外資加碼不會手軟，可望帶來更多增量資金。

相較之下，內資信心反而顯得不足，毛宗毅指出，官方強力出台擴大中小企業信貸、放寬併購重組及化解股權質押等一系列利好措施，以解決民間企業融資問題，化解國進民退之疑慮，並改善A股市場流動性，進而修復風險偏好，帶動內資買氣回暖。

日盛中國戰略A股基金經理人黃上修表示，大陸內部因素基本緩解，惟外部有不確定性因素。中美之間戰略競爭及階段性對抗，將成為兩國關係的主旋律。市場將隨事件發展升級及鈍化，市場信心持續修復，指數將呈現反彈或震盪走勢。

投信法人強調，中美貿易關係有望趨於緩和，若在11月底G20會晤後能有正向進展，風險偏好可望進一步回升，帶動A股反彈力道再上一層。

後市可持續觀察滬深兩市成交量能否重回人民幣3,500億元之上，搭配滬深港通北上資金能穩定放大，將有助於A股持續中期反彈格局。(新聞來源：工商時報─陳欣文／台北報導)

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