《研究報告》2019波動年，4A投資關鍵字

【時報-台北電】2018全球投資市場混沌不明，伴隨中美貿易紛爭延宕、全球經濟動能減緩及地緣政治風險仍高等干擾因子，2019年雖牛市延續，但波動將成常態，在投資難度大幅提升下，凱基投信表示，2019年首重高品質投資，聚焦4A投資關鍵字－股票看AI+Aging、債券找A bond、採取啞鈴式Allocation。

凱基投信總經理高子敬表示，股市可留意AA的大趨勢，即AI（人工智慧，Artificial Intelligence）及Aging（銀髮商機）。

當AI遇上Aging，創造出「精準醫療」新趨勢、大商機，醫院、醫材及長照等產業可望維持高成長，長線報酬可期。

債市應以收息為主軸，並側重高品質債券，以美國公債及投資等級公司債做為核心配置，大陸利率債及新興市場債則以衛星配置為主，整體採較為平衡的啞鈴式配置。

高子敬強調，受到中美貿易戰不確定性影響，及各國貨幣政策分歧所致，2019年市場震盪加劇，在地緣政治緊張情勢及政策變數大之下，市場波動度將持續升高，成熟市場基本面相對優於新興市場。

儘管新興市場享有低評價面優勢，但在美國升息未止、中美貿易紛爭延續、企業獲利下修等因素，新興市場波動也可能加劇，因此明年第一季較看好成熟市場股市，尤其以美股為佳。

凱基醫院及長照產業基金經理人黃廷偉指出，AI創新帶動醫療設備增長，2019年全球醫療產業坐擁四大利基：一是AI創新醫材並加速精準醫療；二是醫材商獲利成長強勁；三是醫療保健產業併購活動熱絡；四是醫療保險新增人數增加，這四大成長引擎將帶動明年全球醫療保健及醫材設備產業前景看俏。

對於美股指數近日大幅修正，黃廷偉表示，儘管市場波動大，剛性需求大的次產業族群相對備受青睞，例如醫材產業、醫療保健等。

在政策影響面上，他說，先前美國期中選舉結果對美國醫療保健業具有中性偏多的正面激勵，由於美國眾議院由在野的民主黨占多數席，「歐巴馬健保」得以保留的機會大，這將有助於提升美國新增醫療保險的人數，帶動美國醫療保險產業長線趨勢看佳。（新聞來源：工商時報─陳欣文／台北報導）