眼見陸股起高樓 ~~眼見陸股樓塌了！

文：黃珮婷

由於多數私募基金的淨值警戒線一般設為0.8、清盤線為0.7。照此計算，大批私募產品，正面臨清盤危機。

私募機構在被動市場狀下，目前主要採取四種「自救」措施：

一是、在逼近清盤（清算）線附近時謹慎操作，大幅減倉甚至清倉，避免淨值進

一步下跌或觸及清盤線。

二是、採取對沖辦法，對產品進行套期保值（對沖），同時彌補內部風控缺口。

三是、積極與投資者進行溝通修改合約，取消或降低清盤線。

四是、投顧用自有資金進行補倉，彌補投資者部分損失，也防止產品清盤。

採取第一或第二種作法的私募基金比較多。而所謂的清倉指得是減碼或出場； 清盤是清算。

＊股權質押風險越演越烈！

當前市場點位非常危險（1/28 盤中最低2,638），如果再跌7%-8%，就會有大量的股權質押強行平倉出場，將導致市場進一步下跌，同時技術面支撐已經跌破，大量以此為基礎的技術分析投資機構可能會出逃，也會導致恐慌情緒進一步蔓延。

截至26日收盤，滬深兩市約109家公司大股東的質押股票跌破平倉線，涉及質押股票93.24億股，此外，兩市還有87.56億股質押股票跌破預警線未達平倉線。

主機板質押率40%，中小創30%；警戒線160%，平倉線140%，最新股價為質押起始日定點複權價。

若A股欲振乏力，再度走低，在押股票爆倉壓力逐漸加大。

＊A股推倒重來？！

相較於去年兩輪股災來臨時市場的喧囂，當前的市場狀況，投資人似乎「麻木」了，多位市場人士向財新記者表示「跌習慣了」。

至於，陸股究竟要跌到哪裡，眾說紛紜。有認為會跌到2495點，甚至2049點，有待時間證明。

＊代表散戶的二市融資餘額

2014/7/22 上證指數2,049點起漲時，滬深兩市融資餘額4,287億。

2014/11/24 上證指數 從2,495點起漲時，兩市融資為7,828億。

2015/6/12 上證指數5,178點，滬深兩市融資餘額22,300億。

總計2014/7/22~2015/6/12 融資翻了5.2倍。

到2016/2/4兩市融資餘額是8883億，與2014/11/24從2,495點起漲時，兩市融資7776億相較，約仍有12.46%的減幅。投資人可先觀察融資後續減碼情形。

＊陸股後續 上漲OR反彈？！

股市是要上漲之前必須要打底，沒有經過打底的上漲是反彈，打底的時間越長，上漲的幅度越大。

2007/10 上證6,124點，跌到2008/10 的1,664點。之後進行打底，直到2014/7/22開始上漲~2015/6/12的5,178點，期間經過了近6年的打底期，才會出現3,000點的漲幅。

時間是優秀企業的朋友；是平庸企業的敵人。投資人如果手中抱的是好股，時間當然可以成為助力；反之，趁反彈出脫持股，才能持盈保泰。