理財健診－景氣復甦 布局亞高收債正逢時

工商時報【本報訊】 台新亞澳高收益債券基金 經理人周佑侖： 由於雅惠不喜歡用波動太大的基金產品來存兒子的教育基金，那麼可以選擇固定收益產品。對大部分的投資人而言，相對於直接購買債券，投資債券基金通常是較佳選擇，因為基金商品是由專業機構管理、具流通性、費用合理，並提供多樣化的選擇。 不過要提醒雅惠的是，雖然債券型基金波動較股票型基金低，但不是所有的債券基金風險都低，有些和股市連動性較高的債券型基金，例如高收益債券或新興市場債券等基金，波動也不小，所以，仍建議雅惠可考慮採用定期定額的方式投資，以享有平均成本與降低投資風險的優勢。 如果雅惠目前考慮投資債券型商品，建議可以將亞洲高收益債券基金納入首選。因為在景氣衰退的過程中，企業獲利下降，甚至因無法支付高額利息而發生違約，信用利差也會因此而擴大，會使高收益債趨於弱勢。不過亞洲經濟歷經5年復甦，加上各國政府紛紛擴大公共支出與貨幣寬鬆來確保經濟成長果實，經濟已站上成長軌道，印度與東協已脫離谷底，而中國在極力保7的政策目標下，也帶動鄰國出口表現，隨著亞洲企業盈餘開始增加，付息能力強化，信用利差也會由擴張轉為收斂，連帶推升債券價格，目前布局亞洲高收益債券市場可說正逢時。 除了亞洲貨幣寬鬆環境為亞洲高收益債營造出利多環境，美元指數急速飆升，若從2011年最低點起算至今，升值幅度已近30％，亞洲各國貨幣對美元也紛紛貶值至相對低點，匯差成了亞洲高收益債的最大保障。 信評機構穆迪4月將印度主權信用評級展望從穩定調為正面，肯定新政府對刺激經濟的努力，並有利亞洲高收益債信用利差收斂；此外，今年來中國人行大舉降息、降準的寬鬆政策，對中國債券市場亦有顯著挹注，可望帶動亞洲高收益債持續表現亮眼。 展望未來，亞洲高收益債在景氣逐漸復甦的情況下，企業擁有更好的償債能力，將有助於信用利差收斂，提升高收益債價格，亞洲高收益債券基金是當前總經環境較為看好的債券投資標的。