理財健診-投資債券 掌握多元、靈活原則

工商時報【本報訊】 ■德盛安聯四季豐收債券組合基金經理人許家豪: Vivian對高收益債基金後市所提出問題,也是目前許多高收益債投資人的疑問:「高收益債表現以及配息率怎麼跟以前不太一樣了?」 其實,雖然高收益債去年受到俄烏地緣政治風險的影響,債券價格較為震盪,但經過市場情緒反映後,回歸基本面,多數高收益債企業獲利呈現正成長,且B級以上券種違約率仍位於低檔,僅C級券種高於長期平均,顯示B級以上券種仍具投資吸引力。 在違約率相對低檔且價值面仍具吸引力的趨勢下,高收益債本身仍值得投資,但須更著重在券種和評級的挑選。不僅如此,全球經濟成長分歧,各國央行利率政策不同調,加上美國升息、地緣政治風險等不確定性因素,都使市場波動加大,各類券種輪動也更為快速,用舊思維僅持有單一券種,較易錯失市場輪動的投資機會。 Vivian想要維持票息收益,同時也少一點價格震盪,應更著重「多元」與「靈活」的投資策略,複合債券組合基金即是選項之一,也就是透過一檔基金,同時掌握投資等級債、高收益債與新興市場債的上漲行情,若擔憂風險性債市波動較大,組合中的公債與投資等級債可提供下檔保護,解決單一券種的波動風險,這就是多元配置的好處:在追求收益的同時降低Vivian最擔心的價格震盪風險。 此外,複合債券組合基金具有投組調整效率較佳的優勢,可打破區域和市場限制,依照市況靈活調整券種,避免一般債券投資為了領息持有債券而承受資本利損的風險。 一般來說,複合債基金的年化報酬可有4%至6%的水準,目前市場上也出現善用各種工具增加收益機會的方式,如果Vivian手邊有人民幣,可投入人民幣計價幣別的複合債基金,透過人民幣兌美元匯率避險操作,額外有0%∼4%的匯兌避險利差,額外利差可避開匯市波動,有效提升收益,是當前熱門的收益升級投資法。 正因當前市場波動較大,但Vivian只要掌握「多元」與「靈活」的原則,投資各種債券即可持續有現金流,不但可降低投資風險,每個月也會有較穩定配息金額輕鬆達到理財目標。