〈理財〉美元升息環境 採「美股、美高收」雙美投資策略

鉅亨網記者陳慧菱 台北

富蘭克林證券投顧副總經理羅尤美表示,今(2015)年迄今,金融市場延續低油價、低通膨與低利率的三低環境,點亮全球股債市齊揚榮景。從近期美國經濟數據表現,預期聯準會未來的升息步調將較過去緩慢,避免太快升息造成的負面效果,即便進入升息階段,歷史經驗也顯示目前市場行情尚在股市多頭的中繼站,尤其美元強勢姿態延續,提供美元資產投資甜蜜點,現階段投資人與其費心猜測升息時點,不如以『美股+美國高收益債』的雙美投資策略來因應升息的準備。

美國經濟動能佳 美股獲資金青睞

羅尤美表示,近期美元升值主要反映美國經濟回升動能優於其他區域、經常帳赤字改善和G3貨幣政策分歧等結構性因素,並非短期循環性成份使然,因此預期美元中長線升值趨勢將引領資金回流美元資產,有助美國成長股的表現。

目前市場預期美國前500大企業財報或有驚喜可期,樂觀看待美股後市,目前尤其 看好健康醫療及科技類股兩大創新產業,包括與景氣連動性高、且受惠於消費支出成長的消費耐久財類股等三大類股 ,今年的獲利成長率預估都有達兩位數,將是美股續創新高的領頭羊。

尤其在科技產業方面,目前美國科技股具備評價面低廉、財務體質良好、以及股票回購及股利提高等優勢,強健的基本面得以因應未來利率上揚環境,預期今年科技股的獲利動能將來自於智能生活、物聯網、雲端運算、資訊安全和3D列印等新需求的滲透率提升,同時併購熱絡也將推升科技股多頭氣勢,科技股長線多頭架構完整。

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羅尤美表示,當然美股強勢之餘,新興亞股也可望因美國經濟復甦而受惠,加以歐洲、日本央行延續印鈔寬鬆,中國、印度等國家央行相繼有降息動作,應能抵銷聯準會升息的衝擊,亞股市場短線震盪之餘反而提供擇優加碼機會。

佈局美國高收益債 側重景氣循環族群

因應美國雙率雙升趨勢,預期美元中長線升值趨勢將引領資金回流美元資產,亦將有助於美國高收益債市表現,目前美元兌歐元及日圓長線升值趨勢不變,羅尤美建議,現階段投資人應可將 美國高收益債 列為核心首選之一,或者透過 平衡型基金 加碼美股與美國高收益債等美元資產,追求高股利及高收益債的獲利機會。

羅尤美表示,放眼美國景氣復甦及升息環境,現階段佈局高收益債市可關注三大面向:第一,挑選以 美元資產 為主的債券;第二,側重 景氣循環性產業 ,可優先受惠經濟回升挹注獲利增長,抵禦升息的負面影響,如健康醫療、能源等族群;第三,以評價面來說,目前 B級公司債 相對於BB級公司債利差比率已接近金融海嘯時期高點,創造超額報酬的空間。