焦點股：華研(8446)首季獲利看好，第二季續增，盤中股價創4年新高

【財訊快報／戴海茜報導】文創股華研音樂(8446)受惠法人看好首季獲利，每股盈餘落在2.2-2.3元左右，對於今年業績仍看增，激勵今天股價走高，盤中股價來到178.5元，創下掛牌蜜月行情之後以來新高。

華研3月營收1.31億元，月增72%、年增59.2%，係因與「杭州網易雲音樂」簽屬策略合作協議使音樂授權收入大幅增加挹注，首季合併營收3.34億元，年增30.8%，優於市場預期。法人預估，華研首季獲利受惠於音樂授權收入增加，預估毛利率年增0.9百分點至60.1%、營益率年增2.6百分點至34%，加上人民幣升值使匯兌收益約0.1億元，合計業外收益約0.22億元，稅後淨利1.09億元，EPS2.2-2.3元。

華研第二季將有三場大型演唱會，但去年同期多達13場，營收因基期因素預估將小幅衰退，不過演唱會獲利相對較低，若演唱會場次減少，藝人將有更充裕的時間參與實境秀、代言活動等，獲利表現反而較佳，同時授權收入將認列完整季度的新合約，由於授權收入毛利率高達80%以上，法人估，第二季每股盈餘也將維持在2元以上。

法人表示，看好華研與杭州網易雲音樂簽屬策略合作協議，預期合作效益可望於第二季完整發酵，不論是保底收入、音樂平台用戶之點擊收入成長皆對華研獲利有明顯挹注。

法人指出，華研今年在授權金入帳及演藝經紀帶動，全年營收年增10%，但獲利成長幅度將會更高。