無畏風險!新興市場基金績效劣於陸、港股 激進經理人孤注一擲

鉅亨網薛景懋 外電報導

中國股市狂飆引發全球關注,上證指數年增 39%,達 2007 年以來新高;香港恆生指數年增也漲近 21%,至 2008 年的高峰。儘管目前中國股市估值已經偏高,投資者理當增加曝險單位以分散風險,但是,激進的基金管理人仍然孤注一擲,看好中國股市持續長紅。

《CNBC》報導,高盛指出,許多基金管理機溝紛紛調降中國股市評級為「減持」,縮減 140 至 600 個基準點,大盤面臨高檔壓力、須分散風險。但是,激進基金經理人無畏風險,決定持續增加陸股的單一曝險,今年光是新興市場湧入中國最應該「減持」產業股市,資金部位就高達 260 億美元。

高盛表示,對激進派基金經理人而言,獲利機會遭侷限於滬深股與港股。激進基金經理人瘋狂砸錢的背後主因,在於今年以來新興市場基金多數績效表現都劣於新興市場基準水平,是自 2009 年以來最差,僅有 20% 表現勝出,相較於過去 60% 至 70% 差距甚大。高盛說道,分散風險的做法直接影響到較差的績效,然而,中國是目前排除日本以外亞洲最大的市場,也是新興市場指數中規模之最,績效年增漲的貢獻幅度近半。

高盛認為,北京當局的政策可望再度激勵 A 股,展現願意改變政策化解新興市場隱憂。此外,滬港通的效益終於浮現,對於中國股市也有助益。瑞士信貸則看好港股,雖然港股已經勁揚,但預期中國的資金依舊會「北水南調」流入股市。