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為什麼有人說漲到金融股就是末升段？
作者：葉芷娟
隨著大盤指數突破了12682天花板，這類新聞標題開始出現：「金融股補漲，當心指數反轉！」「漲到金融股，有末升段意味！」不知道大家會不會好奇，散戶們熱愛存股的標的「金融股」，為什麼上漲反而會被認為代表大盤走到「末升段」了呢？
我們先用歷史數字來感受看看：整理近10年內，台股曾有過4次大幅殺盤，我們從月線角度來比較整體「電子」與「金融」指數在崩盤前的走勢：
不難發現，在這幾次股災的歷史數據中，除了2015年陸股帶頭回檔那次，其餘3次，股災前「電子指數」多半都已經從創高水位開始拉回修正，但「金融指數」到股災前一個月，幾乎都還站在波段最高峰位置。看來金融股真的常扮演「多頭最後一棒」的角色。
接著你一定想問：為什麼會這樣？
1、從「產業面」角度來說：通常景氣好轉的過程中，對景氣敏感度較高的如「內需型工業」和「民生產業類股」股價多半率先有表現；接著第二波換成「科技類股」接棒；當市場整體氛圍非常熱絡之後，「金融類股」開始受惠股票金融市場收益、央行可能升息帶來的利差收益等等，這時就會換成「金融股」較有表現。但有發現嗎？當金融股開始動時，一般也認為是景氣走到熱絡循環的最後時刻，所以才會說金融股往往是「多頭的最後一棒」。
2、從「資金面」角度來看：其實在股票市場裡，進進出出的錢，基本上都是「同一套資金」，也就是說當這套錢一起前進電子股時，非電族群因為沒有被關愛，當然就漲不動；相反地，當資金開始從電子族群撤離時，這套資金還是得找地方去！這時大戶很喜歡把撤出的資金敲進「金融族群」，因為金融股有一個很大特色：少數幾家大金控，市值卻非常高，能佔台股總市值約15%，公司數量少，但卻很有影響力，把資金轉進金融族群，能夠支撐整體大盤指數，數字不至於太難看，所以也造就了「最後一波漲金融股」這樣的說法。
前面企圖用些邏輯找出「漲到金融股有末升段意味！」的緣由，但宗旨不是要大家去當先知猜高點是不是到了？行情要反轉了！敬畏市場我們都不該猜高摸低。當然，我們都害怕成為市場上最後一隻老鼠，不過老話一句：面對市場，風險意識要有，我們該謹慎，但不是恐懼！
【個人簡歷】葉芷娟
財經主播主持人。曾任非凡新聞、中視新聞主播，為業界首位考取證券分析師執照(CSIA)之財經主播。穿梭各大投資論壇主持，擅長把艱澀的財經名詞轉化為白話文讓觀眾聽懂。深信：「努力學理財，因為有了這個選項，人生才不會被迫選擇。」
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