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澳洲最佳基金經理人：2017年恐陷衰退 RBA利率降至1%以下
鉅亨網編譯呂佩憶 綜合外電
澳洲績效最佳的債券基金經理人之一認為，澳洲有 50% 的機率會在 2017 年陷入衰退，且央行可能會降息至低於 1%，並因此開始增加較長期公債部位。
《雪梨晨鋒報》26 日報導，基金公司 BT Investment Management 的固定收益基金報酬率達 12.5%，為澳洲過去一年來表現最佳的基金公司。該公司基金經理人 Vimal Gor 預估，澳洲在未來兩年內有 50% 的機會可能陷入衰退，而且澳洲央行 (RBA) 可能會降息至 1.75%，甚至採取更積極的手段。他並預期澳幣可能貶至 0.60 美元價位。
受到中國帶動的大宗商品需求熱潮所支撐，在主要已開發經濟體中，澳洲是唯一逾 20 年來沒有衰退的國家。但是，由於中國官方力求經濟轉型，需求大幅減緩衝擊大宗商品價格和澳洲的資源出口。此外，澳洲的失業率也已達到 2003 年以來最高點，央行面臨必須提振已跌至一年半低點的企業信心，卻又不能為已經偏熱的房市提供更多火力的窘境。
Gor 認為，澳洲很可能會陷入衰退，而澳洲央行很可能降息至 1% 以下。畢竟，澳洲經濟已經很久沒有見過衰退了。澳洲經濟受到中國經濟飛升所激勵，自 2005 年開始至 2009 年大幅成長，並由礦業所帶動，期間薪資成長增幅年率未曾低於 4%。現在澳洲薪資成長不振，是拖累該國經濟成長低於趨勢的主因之一。當產能與利用率下滑，薪資壓力就會放緩、失業上升。
Gor 認為，澳洲經濟有兩條可能的路徑。如果不動產市場持續穩健、出口價格相對於進口價格沒有惡化太多，那麼澳洲央行可能可以降息50個基點，勉強撐過而不會陷入衰退。另一個可能則是房市下滑，這將會是個很大的問題，因為經濟陷入衰退。他預期，澳洲利率不是停在 1.75% 就是低於 1%。他說，如果利率跌到 1.75% 時經濟還是無法穩定下來，利率就會再降得更低。
根據《彭博》的資料，利率交換市場目前預期央行下個月降息一碼的可能性為 67%，而到 9 月降息至 1.75% 的可能性為 69%，顯示交易員都認為經濟疲弱，再降息可能性偏高。Gor 認為，就算央行利率停在 1.75% 而沒有再降，基金經理人也應該會將債券部位維持在「適當偏長期」，因為交易員預期債券價格上揚。
Gor 表示，澳洲的十年期債券殖利率也可能降至 1% 以下，遠低於目前的歷史低點 2.25%。他認為，殖利率很可能跌至與美國同天期公債的水準。
