減資股在哪？證交所幫你整理得超詳細

作者：陳唯泰

【減資股等於飆股？】

前二天上課時，同學問我：「老師！我可不可以參加公司的減資？」。我問他說：「是哪一檔？」。他回我：「新普(6121)」。我又問他：「減資條件是什麼？」，他回答我說：「不知道！」。「不知道怎麼研判呢？」我回答。

從短短的對話中，就可以知道，現在的投資人對於「減資股」充滿了興趣。即便不知道減資條件是什麼？「減資股」儼然成了「飆股」的代名詞。這個情形今年特別明顯，主要是幾支減資股，在減資之後呈現飆漲的走勢，最具代表的是國巨(2327)。

國巨在近5年之中，總共進行了4次減資，分別在2013、2014、2016、2017四年，分別減資30%、70%、20%、30%，股本從220億減到剩下35.23億。很多人不清楚為什麼公司要減資。減資，就是減少股本，股本減少之後，每股盈餘可以拉高，股東股數減少但是持股佔比不變。對於有獲利的公司，利用「現金減資」方式，把現金退還給股東，達到股本減少的目的；然而，其他沒有獲利的公司，減資是為了把帳面累計虧損減少，虧損的金額由所有股東分擔。所以，這兩種減資，前者我稱做「有福同享」，後者我則稱之為「有難同當」。

【減資後體質改善才是重點】

我相信很多人都不敢貿然進場買進「減資股」，主要是因為過去有太多公司減資失敗的例子，最有名的就是有號稱台股「減資王」的茂矽(2342)，幾乎每減必套，1張完整的股票減到最後剩下不到100股的零股，小散戶可說是血本無歸。過去因為虧損而減資的還有英群、漢磊、中聯、台企銀、旺宏等，當年參加減資的投資人都賠到慘兮兮。那麼為什麼今年這麼多減資股不減則已，一減就狂飆了呢？

很多人都認為只有「現金減資」股才會飆，關於這一點我倒認為只對了一半，現金減資股在於減資之前的現金殖利率很誘人，但現金減資完就不一定了。真正影響減資後股價會狂飆的原因，大概是有2個：

一、減資後是否有增資，引進新的經營團隊：通常公司先減資再增資，是為了引進新的經營團隊，新的經營團隊如果能夠幫公司由虧轉盈，那麼自然而然股價就會一飛沖天了。

二、市場氣氛：這一種情況比較特殊，也就像是現在。市場上多頭氣焰高漲，買盤見到黑影就開槍，不管減資完之後，公司體質有沒有好轉，先買了再說，所以造成這次像是旺宏(2337)等股的大漲行情。

【減資股，證交所報乎你知】

投資人可不可以知道未來會進行減資的股票，以及減資的條件呢？關於這一點我們的證交所已經幫我們想好了，只要到證交所的網站：http://www.twse.com.tw/zh/page/trading/exchange/TWTAVU.html

找到減資預告表，裡面除了減資條件之外，連減資參考價都幫我們設計好了，只要輸入減資前的股價，就可以知道減資後的參考價了。請參考附圖一。

圖一、臺灣證券交易所減資預告表

在附表中，總共有7檔個股要退還股東現金，若是用近期股價去計算殖利率，精元(2387)為8.7%，佳必琪(6197)為8.15%，光磊(2340)為10%，美隆電(2477)為6.29%，年興(1451)為21.8%，廣豐(1416)為4.71%，順天(5525)為8.75%。以年興的殖利率21.8%為最高。

圖二、年興日K線

從上圖二來看，年興三大法人買超明顯，前一個月千張大戶持股有在增加，可見這次的減資法人及公司派都相對看好，再加上殖利率超過20%，最後買賣日為9/29，恢復交易日為10/11，有興趣的人可以留意一下囉！

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作者簡介：

從事金融證券業超過15年，合格證券分析師，現於CMoney全曜財經擔任顧問、財經主筆，並且是證基會、中正社區大學以及明星雲學苑講師，Yahoo理財專欄、商周財富網特約作者。

投資心法首重總體經濟的多空循環，並結合基本面選股與技術面操作；認為「擇機入市」才是股市投資的獲利法門。目前有2本著作：「相信我，你的錢賺不完」、「台股股民曆」。